寧買穩陣股 低風險未必低回報 市場誤解屢見不鮮

文：曾嘉連      圖片：AFP/Getty Images

麥當勞業務近況

麥當勞全球約有33,000家餐廳，年度銷售額達700億美元，約四成銷售額源自美國本土，其次是歐洲（佔三成收入）以及亞太中東非洲地區（佔近兩成收入）。瑞銀指，麥當勞6月份在美國銷售額增速，乃受惠於夏季飲料市道及足三両漢堡（Quarter Pounder）的推廣攻勢，但在歐洲市場經營就相對困難，部份原因是碰上英國放長假。不過該行仍維持其「增持」評級，股價目標定為110美元，現價101.5美元。

可口可樂業務近況

可口可樂是「股神」巴菲特愛股，他近日還公開表示，從未出售過一股可口可樂，也不會考慮出售。德意志銀行分析指，可口可樂近月儘管面對消費市道疲弱及競爭者開支上升，股價表現仍然強韌，因此維持「增持」評級，目標股價45美元，現價41.1美元。歐洲的壞天氣、美日不溫不火的市道，加上中國與拉丁美地區經濟放緩幅度還可接受，都令該行相信可口可樂今年的銷售量增長將會加速。

常言道：「寧買當頭起。」但這策略其實不一定賺錢，要視乎這隻「當頭起」還能升多久，否則熱炒股很可能就是當你買入後就調頭跌，例如當年港交所（00388）炒到上250港元，就有人推出300港元目標價，甚至揚言500港元亦未算貴。

市場瘋癲讓它去，其實要獲取好回報絕不需玩命，上策是買入一些穩陣股。還記得2008年金融海嘯席捲全球，不覺5年已過，如今美國預告退市，股市再陷入波動，市場就是這樣子。不過，道瓊斯工業平均指數成份股麥當勞（代碼：MCD）及可口可樂（代碼：KO）在風浪中穩如泰山，5年來一直跑贏大市，成為基金組合中必持之股。儘管近期各自面對挑戰，仍獲大行「增持」評級，可謂最穩陣的選擇。

香港方面，煤氣（00003）和電能（00006）同樣屬於穩陣股，股價卻勇冠三軍，大幅跑贏恒指。很多投資者可能會有這樣的想法，「煤氣和麥當勞等都只不過是眾所周知的大藍籌」，但別嫌它們是「悶股」，有回報的就是好股。

這些公司業務透明度高，集中精力在自己的生意上，週期性低因此從來不會成為「當頭起」，但卻在做實業，累積成果。這些股票的業績相對穩定，拾級而上，股東容易跟進，可安心作長期投資。

英文一句：「Play Safe（小心行事）」搖身一變成為了投資的至理名言。◇

　

圖片：AFP/Getty Images