信貸危機將臨 房企來港吸血

【大紀元記者古春秋綜合報道】上周五，中共國務院發佈最新的金融政策，俗稱「金十條」，將房地產行業列為重點金融風險行業，需要「嚴加防控」。明顯的資金隱患正在威脅大陸部份中小房企的生存，而一些知名房企的融資計劃都不得不取消。為防備資金風險，一些銷售情況好而現金流健康的房企，也開始利用債券及銀團貸款方式籌措盡量多的現金。大陸地產行業在調控壓力和金融風險的嚴厲防控措施下，銀行貸款將更加難，利率將更加高，加上6月份的錢荒，使市場變化重重，大陸地產公司為了求得更多的融資路徑，不惜「賤賣」去香港上市，補充資金「血液」。

房地產成重點金融風險領域

中共國務院上周五發佈最新金融政策指導，俗稱「金十條」，對房地產企業強調，要「加強名單制管理，嚴格防控房地產融資風險。」

銀監會解讀這個條款時表示，地方政府融資平台、房地產、理財和「高污染、高能耗以及產能過剩」行業是當前重點金融風險領域，各金融機構對上述行業的風險要嚴密盯防，嚴加防控。

房地產行業屬於資金密集型產業，在中共官方「嚴格防控房地產融資風險」的聲音下，未來將面臨更大風險，融資途徑面臨巨大困難。

路透社7月9日《中國短期融資券及中期票據發行日程表》透露，萬達集團9億元（人民幣，下同）期限12個月的短期融資券已推遲發行。保利協鑫6億元的短期融資券、寧波城建投資控股10億元的短期融資券等，也決定推遲。

為確保資金充裕，大型房企則在加快融資。7月6日中國行業研究網報道，中國海外發展有限公司（中海地產）已取得匯豐銀行、東亞銀行、中國銀行和中國農業銀行四家銀行提供的57.5億港元短期貸款，分別承貸20億港元、15億港元、12.5億港元和10億港元，貸款在6月底簽約，今年底到期。若中海地產發行新債或取得新貸款，則須在一個月內清償。

2013年下半年，金融行業將面臨表外資金短缺局面，只有上半年銷售回款情況良好且手握大量現金的房企才有可能突破困境，而中小房企或豪宅開發商一旦銷售遇阻，或者中央推出更嚴厲政策，恐有資金鍊斷裂之虞。

擴融資 大陸房企來港上市

大陸媒體《經濟觀察報》7月5日報道，在調控壓力下，銀行貸款更加艱難，利率高企，不得已，大陸地產公司只有加大馬力來香港上市募股融資。

據報，6月份以來，一直有數家小公司選擇在港首次公開募股（IPO），從2013年中國新年假期結束至今，大陸房企在本港掀起一股大小公司齊上市的現象。

近來，美國開始退出量化寬鬆（QE），美國股票、房產受到資本的青睞，投資者紛紛退出新興市場，港股表現不佳。雖然如此，在大陸6月份錢荒的陰影下，本港股市依然是大陸地產公司可能的選擇。

香港數名投行界人士認為，目前，一些小型地產公司選擇「賤賣」，目的就是要趕緊上市，必須趕緊用股權融資，如果錢荒繼續，處境堪虞。可是，小型的地產公司很難獲得標普等國際評級機構的評級，就是成功上市，亦未必能夠發行債券。

香港資深金融專家及投資銀行家溫天納認為，小型地產公司即使獲得評級機構評級，發債也難以成功，機構大多也不會購買，因為目前機構對大陸房企的負面看法偏多。

6月份和7月份的小公司在香港首次募股之前，有大量的大型地產公司選擇了借殼上市。溫天納認為，大型的地產公司這樣做的目的更多是著眼於打開國際融資通道，為未來鋪路。◇