扣匯損 東証報酬率和標普無異

【大紀元訊】推升日本股市這輪自1987年以來最大漲勢的國際投資者，在扣掉日圓貶值16%的匯損後，報酬率幾乎和標準普爾500指數無異。

據中央社引述彭博彙編的數據，東證指數自去年11月起的74天漲勢，計漲41%，在經過日圓貶值調整後，報酬率萎縮至18%，或比美股標準普爾500指數報酬率高了3個百分點。

今年日經指數18%的漲勢，如以美元計價，漲幅收斂至6.8%，甚至低於美股標準普爾500指數的8.8%。

外資在這輪漲勢的前16周買超4.19兆日圓（1港元= 12.39日圓），重演至少1997年以來日股漲勢的型態。日圓貶值凸顯這個全球第三大股市的風險，過去4個月來日股和日圓走勢有67%的時間是背道而馳。

史都華資本顧問公司（Stewart Capital dvisors LLC ）投資長波利（Malcolm Polley）指出，「人們只看報酬率，沒留意風險。」「投資者想股匯兩頭賺，但只有在時機對時，才有機會兩頭賺。」

日股上周收高，東證一部指數計漲3.7%，來到1,020.5點，17周來第16周收紅。日經225指數重返2008年雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc.）聲請破產前的水平。標準普爾500指數上周漲幅達2.2%，來到1,551.18點，距離歷史新高不到1%。道瓊工業指數則超越歷史新高。日圓兌美元8日貶值1.3%，來到96.08日圓兌1美元，創2009年8月以來低點。

根據彭博彙編的數據，日股在1989年、1996年和2007年大漲時的匯損，平均削減美國投資者報酬率22%。在日本首相安倍晉三（Shinzo Abe）喊出無限量寬鬆，以及日本央行調高通脹目標1倍下，日圓匯價自去年11月以來，相當於每天貶值0.2%。

根據日本證交所集團（Japan Exchange Group Inc.）和彭博彙編的數據，外資自東證指數展開這輪漲勢以來，周周買超，國內投資者則是賣方，這種情況一直持續到1月。市場投資者的買盤，2月呈現連續第二個月減少。◇