大行報告 : 大唐發電

一盞燈照亮一屋人，古時用火點燈，現今用煤發電的叫「火電」，可見火、光、電之間有著不可分割的關係。

大唐發電（00991）成立於1994年，原名北京大唐發電，為京畿重地供電，地位舉足輕重。公司業務起初主攻北京、天津及華北，後來拓展到華東和南方等地區。

大唐水火並用，不斷尋求多元化的發電方法，精益求精。它擁有電廠多間，遍佈各省各市，如河北省的張家口、陡河發電廠和雲南省的開遠發電廠等，而位於內蒙古的托克托發電廠裝機容量達360萬千瓦，成該公司中之最。

除發電外，大唐亦參與了煤礦和大秦鐵路的建設。大秦鐵路起自山西省大同市，止於河北省秦皇島市，橫貫山西、河北、北京、天津，全長653公里，乃國內西煤東運的主要通道之一，也是目前世界上年運量最大的鐵路。

然而，國內營商環境複雜，即使國企亦未必一定勝券在握。華北電力集團就曾因將公司的股權作為籌碼，與京津、河北等地方政府擁有的電網資產進行交換，導致大股東對公司的控股權被大打折扣。這樣一來，大唐集團失去了將資產注入公司的意願，公司惟有自力更生。

多年來，國家政策偏袒煤企，神華（01088）一家煤公司的利潤竟超越五大電企之總和。電力板塊股價一落千丈，直至最近一年，五大電力公司方漸挽回劣勢，並嘗試結盟反壓煤價，股價終見起色。◇

撰文︱黃慧明　圖片｜AFP／Getty Images