【大行報告】德銀看中國

德銀中國經濟師馬駿估計內地GDP增長由去年的9.1%放緩至今年的8.3%，但2013年有望回復至8.6%的水平。

馬駿認為今年經濟可以總結成以下三大特點：

　• 阻止通貨膨脹。

　• 增長先減慢，繼而復甦。

　• 上半年採取寬鬆政策，到年底再轉趨審慎。

未來數月最重大的經濟挑戰為房地產方面的固定投資將減速(現時年增30%→上半年年增14%)以及出口放緩(現時年增15%→第一季年增8%)。

貨幣政策方面，德銀預計全年下調3-4次存款準備金率(RRR)，上半年人民幣借貸有空間回升至每個月8,000-9,000億，整個年度貸款可達人民幣84,000億。

馬駿預測人民幣在第二季開始重拾升軌，全年升3.5%。◇