【大行報告】德銀2011年投資策略

德銀亞洲股票市場策略師Ajay Kapur看好明年區內股市，認為2011年股市升幅可達20-30%，原因是經濟週期向上、聯儲局寬鬆政策、美國總統選舉週期、市場對亞洲企業明年的盈利增長預測過於保守、股價相比其他資產的價值評估便宜。

Kapur指出市場正面對不同的風險，當中包括美國Risk-Love指標已達到了極高水平、中國通脹抽高、歐洲危機重臨和地緣政治再度陷入緊張狀態。

德銀對各大市場的投資建議如下：

1) 相對看好－韓國、香港、泰國和菲律賓。

2) 中性－中國、印尼、馬來西亞。

3) 相對看淡－印度和台灣。

行業方面，Kapur的建議如下：

1) 相對看好－菲律賓銀行和房地產；韓國汽車、原材料、零售和公用；香港資本物品、耐用消費品、房地產和零售；泰國銀行。

2) 相對看淡－台灣耐用消費品、半導體和科技硬件；印度傳媒、房地產、電信和公用。

德銀的亞洲投資組合內的中港股包括中石化(00386)、中海油(00883)、上電(02727)、楊子江造船(YZJ)、國泰(00293)、東風(00489)、澳博(00880)、佐丹奴(00709)、中行(03988)、建行 (00939)、方興地產(00817)、恆隆(00101)、合景泰富(1813)、新地(00016)、SOHO中國(00410)、九倉(00004)和中移動(00941)。◇