【談股論金】韓國攻略

⊙財子

投資界正在熱烈討論的，就是明年到底應該把資金放在那一個市場。從多個角度著手研究，皆發現明年韓國擁有著獨一無二的良好投資條件。

印度渴求天然資源

印度經濟正在騰飛階段，需要大量的天然資源配合以興建規模龐大的基建項目，情況就有如中國10-20年前一樣。當年，中國入口原材料令澳洲和巴西富起來，而印度的堀起將令印尼富起來，因為印尼跟澳巴同樣坐擁豐富礦產。

那麼，韓國在當中飾演什麼角色？

運送煤和石油等需要散裝船和油輪，而開發基建則需要重型機器和設備。製造這些東西都是韓國這個先進工業國家的強項。過往10年，中國不斷在外地入口各類形的重工裝備，韓國因此大賺一筆。如今，又是一個10億以上人口的國家處於最初的經濟起飛狀態，試問韓國又怎會不受惠？

過往，印度的原材料一向自給自足，但到了明年便開始供不應求，因為需求正以高速攀升，勢不可擋，必須依賴入口。國有巨企印度煤礦(Coal India)多年來都不願意上市，但最終決定於今年掛牌，為的就是要臨危集資，然後在海外購買煤礦。

韓企明年有待驚喜

德銀亞洲股票策略師賀嘉博(Ajay Kapur)在本月初把韓國的評級調高至「偏重」，指出韓圜的水平相對日圓來說極之便宜，有助提升其出口的競爭力。

韓國最吸引的地方，莫過於它的價值評估。以市盈率和市賬率計算，韓國均屬區內最便宜的市場。

分析員預測明年MSCI韓國的每股盈利增長僅6%，乃區內最差的一個市場，比美歐日的增長還要低。這反映分析員對韓國企業的前景過份保守，有大量空間去調高預測，屆時將逐漸反映到股價裏去。

賀嘉博的十大韓國愛股為三星電子、現代汽車、LG化學、現代汽車零件、樂天百貨、現代百貨、新韓金融、現代重工、韓國再保險和Amorepacific(擁有Laneige品牌)。◇