【金融海嘯專欄】銀行揮之不去的隱憂

貸存比率重要指標

隨着昨日卡塔爾主權基金(Qatar Investment Authority)出售其部份手頭上的巴克萊股票後，銀行股表現偏軟，這可是一個值得留意的訊號。

卡塔爾主權基金擁有巴克萊7.13%的股權，為最大的單一股東，而它計劃沽出3.79億股，相信可以賺取大約10億美元，往後仍然為該銀行的大股東。

當投資者眼看着一眾金融股在09年急速反彈，定必認為它們已經脫胎換骨，但實情是這些銀行根本仍未正式開始改變其高槓桿的營運模式。

且看圖表中它們的貸存比率(loan-to-deposit ratio)，數字依舊甚高。別忘記次按爆煲始於07年的夏季，從風險管理的角度看，很應該盡快把貸存比率降低至100%以下。
　

銀行股價已升過龍

今年全球的金融股確實已經超升了很多，基本面仍然在後面苦苦向着股價追，不斷把塵吃進肚子裡。

美銀於上週五公佈第三季業績，結果虧蝕10億美元，令投資者大跌眼鏡，而花旗業績雖然好過預期，但主要原因乃上季新增的壞帳撥備相比第二季大幅減少了八成，惹起市場質疑這份業績報告的可信性。
　

此外，根據圖一所顯示的貸存比率，俄羅斯銀行所存在的風險着實不容忽視。當地整體銀行的存貸比率竟高達136%，乃全球之冠，當中又以VTB銀行最為突出。股價升幅已完全脫離了基本因素。

現今世代，已經沒有銀行願意簡單的幹着它們應該從事的基本業務。概括的說，是人愈來愈貪心所致。銀行為了提升利潤，總是向着高收益，但同時亦是高風險的方向進發。管理層的心態是，輸了沒所謂，反正不是自己的錢，但贏了可有豐厚的花紅等着他們去領取。

貸存比率居高不下和撥備數字被搬弄等統統反映了銀行不肯罷休的作風，就是要到宣佈破產的前一天，亦不願去承認過失。這樣的風氣並沒有因金融海嘯的發生而改變，而此正是銀行永遠揮之不去的隱憂！◇