降息救經濟 解藥用多恐成毒藥

【大紀元記者畢儒宗綜合報導】美國聯儲局1月22日美國股市開市前，出人意外地宣佈大幅降息 0.75%，給證券市場打了一針強心劑，短期目標是避免美國股市步國際股市暴跌兩天的後塵，最終目的是給債券市場提供「活水」，挽救低迷不振的房市，進而避免美國經濟走入衰退。

美聯儲主席伯南克「救市」的主要目標雖然是美國金融市場，但在全球化的今天，歐洲及亞洲的金融市場也在兩天內止跌回穩，成為間接的受益者。但是，除了加拿大央行在同一天宣佈 0.25% 的降息外，世界各主要央行並未積極配合，降低本國的利率。

但是，伯南克的救市行動並非沒有反對的意見。《紐約時報》報導許多經濟學家批評伯南克的「救市」「解藥」，實際上與2000年網絡泡沫時，前任美聯儲主席格林斯潘大幅降息的行動是同個藥方。但這個藥用的太多（太久），造成低利率創造出來的熱錢，自股市轉向房市，將美國房市炒作成另一個泡沫，現在的次按危機就是這個「解藥」的後遺症，使得「解藥」成了「毒藥」。

此外，《經濟學人雜誌》報導，歐元區中央銀行（European Central Bank，ECB）總裁崔切（Jean-Claude Trichet）還公開放話，要市場別期望 ECB 在短期內會降息。他說：「特別在市場下跌的艱難時刻，中央銀行的責任是穩固的維持對通貨膨脹的預期。」英國的央行英格蘭銀行也表態，沒有在2月初的定期會議中宣佈降息的計劃。

表面上看來，似乎美國央行比歐洲央行還關心歐洲股市，有點「皇帝不急，急死太監」的態勢。其實這反應出大西洋兩岸央行總裁對不同經濟環境，作出的不同貨幣政策決定。當然，其中還牽涉了不同經濟學派別對經濟政策的不同見解。

目前美國的金融危機（房貸危機）所導致的金融業巨額壞賬、建築業不景氣、消費者縮減開支及零售業和製造業的不景氣，是美聯儲決定在 28 日開會前，提早大幅降息以化解危機的原因，以避免全球股市暴跌將美國經濟問題惡化，將美國經濟正式推向衰退。

但是對歐洲央行而言，除了英國有類似美國的房市泡沫外，其它國家沒有這方面的問題。而且，最近幾個月的經濟數位顯示，法國和德國的經濟還在成長。因此，ECB 的首要目標是控制通貨膨脹，而不是如何振興經濟。

《紐約時報》專欄作家安德魯斯（Edmund Andrews）表示，美聯儲將會密切注意密歇根大學的每月消費者信心指數及一般聯邦政府公債及抗通膨債券（TIPS）之間的利率差的走勢。如果美聯儲不能妥善的引導市場及消費者對通脹的預期， 22 日開始用的這個「解藥」難保不會成為新的「毒藥」。◇