房市疲軟消費活躍 美息走勢不明

【大紀元訊】美國聯邦儲備局在最新公佈的利率決議聲明中升高對房屋市場衰退的警戒，讓部份看好明年減息的市場人士備感振奮。不過，在美國消費支出持續活絡成長之際，通脹壓力仍將成為聯儲局鬆綁銀根的首要障礙，過早預期減息，風險恐將升高。
據中央社臺北16日電，聯儲局公開市場操作委員會 (FOMC)12日決議利率按兵不動。自8月停止加息以來，這已是連續第4次維持5.25%的指標利率不變。

部分經濟家認為，聯儲局在會後聲明中指經濟表現「好壞參半」，且以「顯著」字眼形容房屋市場一年來衰退程度，顯示聯儲局略向明年調低利率的方向傾斜。

「全球洞察 」(Global Insight)美國經濟家貝修恩(Brian Bethune)對法新社表示，與10月25日上次會後聲明相較，此次聯儲局「已略為調降對經濟狀況的評估。」

全球債券基金業龍頭太平洋投資管理公司(Pimco)投資長葛洛斯 (Bill Gross)更表示，聯儲局有可能在明年第1季開始減息，年底前利率更可能降至4.5%，疲軟的房市將拖累美國整體經濟。

不過，近期數據顯示，美國勞動市場與消費支出仍有支撐景氣擴張的強勁力道，看好聯儲局明年初減息的人士，恐難如願以償。

美國11月就業人口增加13.2萬人，高於彭博經濟家預估中值10萬人；同月的零售銷售躍增1%，亦優於經濟家預估的0.2%。因此，PNC金融服務集團首席經濟家霍夫曼 (Stuart Hoffman)在接受彭博社訪問時表示，聯儲局可能延至明年第2季減息。

此外，美國第3季經濟成長年率雖然降至2.2%，為2005年下半年以來新低，但美國通脹率始終維持高檔。10月核心消費者物價指數較去年同期上揚2.7%，已連續兩年處於聯儲局多數官員認同的安全水準2%之上。

今年始終強調通脹風險的聯儲局，在12日的最新聲明中明確指出，景氣將在未來數季持續均衡溫和成長，較前次聲明的描述更為具體。

瑞信集團 (Credit Suisse Group)呼應聯儲局看法，預估全球經濟成長在2006年中期放緩之後，將於明年「重拾動能」。美國景氣復甦與歐洲內需擴張，均將成為全球經濟成長的助力。

因此，正當投資人在聯儲局聲明中積極尋求利率政策改弦易轍的蛛絲馬跡時，可能忽略了聯儲局看好景氣與抑制通脹的基調並未改變。利率期貨行情顯示，市場認為聯儲局在明年4月以前減息的機率達2成，下半年減息的機率更達百分之百。

富國銀行 (Wells Fargo)執行長柯瓦斯維克 (Richard Kovacevich)對此提出警告，除非美國通貨膨脹率降至2%的水平，否則預期明年上半年減息的市場看法將是「完全錯誤」，「最可能發生的情況是，聯儲局明年全年維持利率不變。」

12日出現飆漲行情的美國公債，隔天隨即創下6週以來最大單日跌幅，顯見市場對聯儲局利率動向的預期，分歧態勢可能逐漸擴大。在美國消費支出明確降溫之前，通脹壓力仍將阻止聯儲局轉向減息，提前佈局的投資人不可不防。◇