財子

新的一年來臨，股民定必忙著尋找適合今年的投資策略。在決定選股前，大家不妨先看大圍，研究一下那個亞洲市場比較值得投資。若看

GDP增長，匯豐估計頭三名依次序的為中國8.9%、印度7.5%及新加坡6.1%；而CLSA的估計則為印度8.2%、中國5%至7%及香港4.8%。

若論市盈率，以高盛的

06年預測，最吸引的市場莫過於印尼9.2x、韓國9.4x及泰國9.5x。而韓國是其中最有機會獲得市盈率擴展的市場，因她的折讓將會隨著當地國家穩定而逐漸消失。

大家關注的當然是市場

公司盈利，而本年度最具公司盈利增長潛力的乃日本、韓國和印度，這三個市場將會成為今年亞洲股票市場的火車頭。現在，不妨在此將這三個市場逐一剖析，讓讀者加深瞭解東南亞的大圍走勢。

日本走出通縮，而日本央行很大機會維持

0%利率，這絕對有利股票市場。公司盈利不斷獲得預測提升，最受惠的行業為銀行、地產及零售等。就業及薪酬情況均大有好轉，消費上升有助經濟復甦。很多大戶基金於早些年曾將大量資金調離股票市場而投進債券，而隨大戶基金投資者的信心回升，這些資金極有可能回到股票的懷抱中。日本股市其實已連升三年，今次復甦的可信性甚高，就連筆者的一些當地朋友亦謂收入多了，霎時間不知怎樣處理。

韓國去年的強勢將持續，外地資金繼續流入，當地散戶亦開始變得愈來愈活躍參與，整體來說可謂潛力無限。當地消費指數慢慢攀升，帶動零售及商場收入。韓國政府更揚言要提升韓國於亞洲的金融地位，誓言改革立新，破除弊政，這為當地的銀行

、保險及証卷業帶來了憧憬。此外，市場普遍認為建築及基建業的盈利將獲雙位增長，韓國公司的建築訂單來自四方八面，如香港、馬來西亞及中東等地。

印度乃全球投資者必買的市場，她的發展空間實在大得很，有到過印度的讀者定當明白。而其中最值得留意的

乃其中小企業，它們的盈利增長可高出大企業一倍以上，然而風險是相對較大。印度正加速現代化，工業及公用股將受益不淺。當地教育情況有明顯改善，鄉村地方開始文明起來。紡織業蓬勃，歐美等西方國家更視印度為未來紡織基地，直接威脅中國的領導地位。

下期將繼續與讀者探討

06年的其他投資大計。◇

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