【大行觀點】Natixis：霍爾木茲海峽斡旋持續 制裁壓力升溫

法國外貿銀行（Natixis）25日表示，自上周以來，中東衝突焦點逐步轉向經濟施壓，區內斡旋則持續進行。8月18日，伊朗提出重開霍爾木茲海峽的條件，包括解除封鎖、取消石油制裁、解凍被凍結資產，以及停止軍事威脅。

8月19日，阿聯酋表示有兩枚伊朗導彈落在其附近海域後，宣布暫停與伊朗所有貿易及金融交易。8月21日，特朗普稱霍爾木茲海峽屬於美國領土；8月23日，伊朗則警告，違反其通航規定的船隻將面臨被扣押。

8月24日，美國財長貝森特（Scott Bessent）啟動「Operation Economic Outcast」行動，將近60個目標列入制裁名單，但未有為二級制裁設定合規期限。阿曼外長預定於8月25日訪問德黑蘭，目前仍未有美伊直接談判或達成協議的消息。

油價方面，布蘭特期油由8月17日每桶84美元升至8月25日的88美元，期間一度觸及90美元。海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）成員的信貸違約掉期（CDS）本周大多收窄，其中阿布扎比改善較明顯；杜拜則有所擴闊，反映市場仍憂慮其與伊朗相關的風險敞口。

股市方面，GCC市場表現分化，沙特阿拉伯及科威特受油價上升帶動，表現領先，卡塔爾及阿曼則相對落後。截至8月23日的一周，外資淨流出維持在1.24億美元，其中杜拜錄得7,800萬美元淨流出，為區內最多。

實體經濟方面，霍爾木茲海峽航運流量仍接近低位，杜拜及多哈的航班追蹤數據亦顯示，實際航班數量持續低於原定班次。＠