盧拉意外連任 巴西金融市場暴跌

巴西總統盧拉（Luiz Inácio Lula da Silva）贏得連任後，該國金融市場遭遇劇烈震盪，股市、匯率和政府債券價格同步下跌，投資者開始重新評估巴西未來的財政政策及公共債務風險。

10月26日，雷亞爾兌美元匯率盤中一度下跌逾11%，跌破1美元兌5.6雷亞爾。當日收盤時，雷亞爾下跌約8.1%，報1美元兌5.415雷亞爾，創2002年以來最大單日跌幅。巴西基準股指博維斯帕指數（Bovespa）當天收跌13.9%，創2020年3月以來最大單日跌幅。

盧拉在10月25日的總統選舉第二輪投票中，以51.8%的得票率擊敗右翼候選人博爾索納羅（Flávio Bolsonaro），獲得連任。後者是巴西前總統雅伊爾·博爾索納羅（Jair Bolsonaro）之子，獲得48.2%的選票。

股市觸發熔斷 債券承壓

巴西股市當天跌幅一度達到10%，觸發交易所熔斷機制，交易暫停30分鐘。市場波動還波及政府債券，長期債券跌幅尤其明顯，其中2054年到期的美元債券價格下跌約2.2美分，收益率升至7.45%。

與此同時，市場對巴西主權債務風險的擔憂加劇，巴西五年期主權信用違約互換（CDS）價格從前一交易日的120個基點升至144個基點。巴西財政部隨後取消了原定於10月27日和29日舉行的兩場政府債券拍賣。

此前，市場曾押注巴西政權可能向右翼轉移。本月第一輪投票後，投資者看好博爾索納羅勝選的可能性，預期新政府將採取更嚴格的財政政策，控制政府支出並推動商業環境改革。相關預期一度帶動巴西股市和雷亞爾走強。

盧拉勝選打破了這一市場預期，引發投資者集中調整持倉。投資者目前尤其關注巴西政府如何控制財政赤字、穩定公共債務，以及盧拉將任命誰出任下一任財政部長。

財政壓力成新政府挑戰

巴西新政府需要在控制公共債務與維持社會福利、公共投資之間尋求平衡。此前，盧拉曾承諾增加福利支出、免除部份個人債務等。市場則希望看到更具體、可信的財政整頓方案。

根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，巴西2026年一般政府整體財政赤字將達國內生產總值（GDP）的8.2%左右。巴西央行9月將基準利率（Selic）下調至13.75%，但利率仍處於高位。

市場擔憂，如果政府無法提出可信且可持續的財政整頓和債務控制計劃，公共債務壓力可能進一步加大，推高政府融資成本，並使企業和家庭繼續面臨較高的借貸成本。

盧拉團隊此前提出，力爭在2030年前實現相當於國內生產總值1.3%的基本財政盈餘，但具體措施目前尚未明確。#