華爾街巨頭的中國發財夢在悄然逝去

全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）在中國舉步維艱。眼下，它在中國的平庸表現是華爾街巨頭的一個濃縮，他們從中國發財的夢想似乎正在破滅中。

貝萊德於2021年成為首家在中國經營全資共同基金業務的全球資產管理公司。但是根據金融數據提供商Wind的數據，就境內管理資產而言，貝萊德在近200家中國共同基金公司中排名第145位。而諸如富達國際和路博邁在中國的全資子公司則排名更低。

隨著中共煽動民族情緒、打擊外國公司，本土企業越來越多地轉向中國金融公司，許多美國投資銀行在中國的交易流量已經放緩。與此同時，中國經濟放緩以及獲取數據的難度加大，抑制了外國投資者對中國資產的興趣。

拜登總統頒布的新行政令將禁止美國人投資一些中國公司，這是一系列挫折中的最新一起。

摩根士丹利亞洲區前董事長、耶魯大學法學院蔡保羅中國中心高級研究員Stephen Roach告訴《華爾街日報》：「幾年前在中國自由運作的西方商業模式現在每個月都在受到挑戰。」

「今天的環境比以前要困難得多。」他說，「大規模擴張計劃至少都被擱置了。」

根據中國業務年報，高盛、摩根士丹利和摩根大通去年均報告在中國的投資銀行業務收入下降。與此同時，中國同行中信證券和中國國際金融公司的收入分別增長了6%和0.3%。

以高盛為例，過去十年，它在中國主導或共同主導了7次首次公開招股（IPO），其中2022年1次。而中信證券僅2022年就主導了57宗IPO。摩根大通去年主導了2次IPO，摩根士丹利則一次都沒有。

隨著國際投資者對中國的熱情減弱，跨境企業也受到打擊。

Wind數據顯示，去年外國投資者通過熱門交易超連結淨買入120億美元的中國國內股票，這是自2016年以來的最低金額。與此同時，截至7月底，他們在2022年從中國債券市場撤資約840億美元，在2023年撤資200億美元。今年，外國對中國股票和債券的需求有所回升，但大量購買的日子似乎已經結束。

對資產管理公司來說，國際機構發現很難與規模更大的中國競爭對手競爭，這些競爭對手銷售更多種類的共同基金，包括專注於特定行業和投資主題的產品。

貝萊德2021年在融資66.8億元人民幣（約合9.17億美元）後，在中國上市了首隻共同基金——新視野混合證券基金，投資於數十隻在中國大陸上市的中型和大型股票。

截至6月30日，該基金的資產縮水47%，自推出以來，遭遇投資者贖回和負30%回報率的打擊。該股的表現比大盤還要差。同期，在上海和深圳證券交易所上市的最大股票的中國滬深300指數回報率為負16%。

美國另一家大型資產管理公司先鋒集團（Vanguard）在計劃進軍中國後，走了一條不同的道路。在意識到在中國建立重要業務既困難又昂貴之後，先鋒於2021年暫停了在中國開展共同基金業務的準備工作。它仍與金融科技公司螞蟻集團經營一家機械人諮詢服務合資企業。

許多華爾街分析師對2023年初的中國市場做出了樂觀預測，預計世界第二大經濟體擺脫COVID疫情限制後重新開放，將引發消費者的支出激增。而如今，中國出現了一系列令人擔憂的經濟數據，促使中共央行出人意料地下調了主要利率。中共官員還表示，在經歷了數月的螺旋式增長後，他們將停止報告青年失業率。

香港東方資本研究部董事總經理Andrew Collier告訴華日，華爾街現在正在應對「地緣政治風險，這些風險使這些投資不值得再花時間和精力，特別是如果你賺不到很多錢的話」。◇

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