關注中國股市，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪發表分析報告表示，國企改革始終是中央政府的關注焦點，部份利好已反映在股價中，考慮到政府表態支援民營企業、大宗商品價格趨緩以及經濟恢復增長，建議投資者對於國企股票可能更需精挑細選，預計未來12個月民營板塊將跑贏。

王宗豪提到，儘管改革將繼續為國企帶來經濟效益，但業績改善是漸進的過程，而受惠大宗商品漲價、監管和經濟環境疲弱對民營企業的影響更大，央企和地方國企過去兩年股價已跑贏民營企業，相對估值高出1個標準差。

瑞銀指出，投資者可能關注國企的主要推動力包括派息、股票回購、管理層激勵計劃，尤其是給予高管的激勵水準和相應業績目標、自由現金流生成，以及行業基本面。國企作為一個整體，發現過去其派息和股票回購水準基本保持穩定，即使過去5年其自由現金流生成能力有所改善，但該趨勢與市場整體基本一致。

王宗豪說，不過，對於國企個體而言，派息提高、出台實質性的管理層激勵計劃或現金流生成能力增強的國企，在之後的12個月內將跑贏整體市場，認為選擇投資國企改革主題可能是合適的策略。＠

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