在美國經濟重啟的關鍵時刻,利淡論者近期不斷散佈經濟二次衰退、美股恐下試第二支腳的悲觀論點。

為此,特朗普總統重批那些「有錢傢伙」其心可誅。但這時專家學者也趕來踢館,讓投資者霧裏看花。

其中,美國國家過敏和傳染病研究所所長福西(Anthony Fauci)警告太早解封恐引來二度傳染的風險,美聯儲官員也陸續發表經濟不會V 型快速彈升的警訊,導致道指上周回跌2.6%,創下近兩個月最大單周跌幅。

5月18日,防疫陣線傳來振奮人心的好消息——波士頓生技公司莫德納(Moderna)稱疫苗第一階段人體測試取得了重大成果,經過43天第二劑疫苗注射後,注射100毫克的參與者體內抗體數量顯著高於罹疫後康復的病人。

該公司表示,下一階段試驗將招募600名參與者,若發現潛在疫苗有效且符合安全性,最快可在2021年初問市。

此一消息激勵莫德納股價大漲近20%至80美元,該股去年底為19.56美元,今年暴漲約三倍。美股三大指數受此激勵同步大漲。

值得注意的是,疫苗開發是當前經濟發展的重中之重,其進展比預期順利意味著全球經濟重啟已無後顧之憂,除粉碎了WHO特使月初宣稱疫苗永遠不會研發出來的荒謬言論,也實現了特朗普總統希望疫苗最快年底前研製成功的「曲速行動」目標,在疫苗未大量普及注射之前,大幅降低了全球民眾未來的不安感,此一消息的效用勝過政府官員們撫慰人心的千言萬語。

這也意味著,隨著疫苗將來的慢慢普及,全球民眾將慢慢恢復疫情爆發前的正常生活型態,外出用餐、運動、旅行、觀賞球賽等等防疫過程中被明令禁止或需自我克制的行為,將一一徹底解禁,經濟活動可能比預期更快恢復常軌。

18日的股價意外飆漲,相對於近期高調看淡的專家論點,恰恰成了最大的諷刺。對沖基金富豪泰珀(David Tepper)上周宣稱美股估值太高,已漲到史上第二貴,僅次於1999 年網絡泡沫。

對沖基金富豪卓肯米勒(Stanley Druckenmiller) 也說美股是史上最貴。「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)和對沖基金大亨辛格(Paul Singer)也都大聲疾呼美股還會崩盤。

股市估值到底貴不貴?用當前的本益比衡量可能失真,而這些「高調看淡的有錢大亨」似乎有意引導市場走向悲觀一途,以便名利雙收。但隨著18日的疫苗利好和美股大漲之後,投資圈的主流論調似乎開始轉向樂觀。

摩根士丹利策略師威爾森(Mike Wilson)拋出一個當前美股如同11年大牛市前夕的2009年3月的看法,他認為二者的市場悲觀情緒都創下18個最低,但股市卻開始反彈,同時美聯儲和美國國會都祭出超級利好。

部份專家認為,近期高調看淡言論多如牛毛,股價卻不跌反漲,正是「獵熊」的好時機,因為股市永遠走在經濟前面,儘管多數專家都認為美國經濟不會V 型反轉,甚至有人錯用疫情重挫下的企業獲利來預測未來股價,但美股自3 月23 日低谷大漲30%以上卻是不爭的事實,這意味著美國經濟或有意想不到的快速復甦潛力。◇