在5月美股大跌逾6%的悲觀氛圍中,周二(6月4日)美聯儲主席首度發表暗示減息的聲明後,投資者持股信心受到鼓舞,道指大漲512點(或漲2.06%),標普500指數和納斯達克分別上揚2.14%和2.65%,創下1月以來最高漲幅,一掃5月貿易戰升級所帶來的股市低氣壓。

美聯儲主席鮑威爾在芝加哥聯儲局發表演說時稱,貿易協商等問題不知何時和如何解決,「我們將合適地採取行動,以支撐經濟擴張」。這意味著美聯儲下一個動作很可能是減息以刺激經濟。

美聯儲主席:採取行動 支撐經濟擴張

周一,向來被視為「極鴿派」的聖路易斯聯儲局行長布拉德(James Bullard)也說,減息保證很快來臨。

美聯儲重要官員連袂發表減息的聲明,正回應特朗普和白宮官員們此前的減息呼籲,特朗普曾說如果去年美聯儲沒有積極加息4次,道瓊指數可能比目前的水平多漲1萬點。

現在,美聯儲正準備減息,代表著四個重大意義。首先,美聯儲和特朗普當局對於利率的看法首度「有志一同」(on the same page)。這對特朗普的施政相當有利,尤其在中美貿易戰問題上,美聯儲已不再做壁上觀,願意在此一關鍵時刻協助白宮共渡難關。

其次,美聯儲這次的減息屬於「預防式減息」,而非面臨經濟衰退或股市崩盤引發信心危機的「救援式減息」。在此,美聯儲的官員們仍將強調美國經濟表現良好,民眾不會因為減息而感到惶惶不安,股民也不會驚惶失措殺出持股。

其三,美聯儲開始正視央行的救市「第三使命」,而非像去年12月美股搖搖欲墜時仍舊堅持加息,直到標普500指數高峰跌逾20%落入熊市後才改口暫緩加息。

特朗普去年批評美聯儲過度加息,缺乏「同理心」。現在,標普指數只比高峰跌逾6%,美聯儲便開始釋出減息聲明,顯示官員們對於股市波動的敏感度已大幅提升。

第四,減息反映美國通脹無憂。4月扣除能源和食物的核心個人消費支出(core PCE)同比增長1.6%,3月則為1.5%,低於央行政策目標的2%。

每桶油價由66美元降到53美元

對許多消費者來說,更重要的物價指標是油價的漲跌。西德州原油(WTI)5月大跌15%,每桶油價已由4月高峰的66美元降到53美元。美國汽車協會(AAA)公佈的數據顯示,每加侖汽油平均價格為2.803美元,低於去年同期的2.942美元。這對夏季用油旺季的美國消費者絕對是個好消息。

華爾街分析師多預期美聯儲今年可能至少減息一次,摩根大通則預期減息兩次。若果如此,這將是美聯儲自2016年12月啟動的加息循環後的首度減息,標誌著央行緊縮政策的結束和新一輪寬鬆的開始。◇