作為香港博裕資本的創辦合夥人，江澤民孫子江志成，媒體報道其五年前因在阿里巴巴赴美上市大賺一筆而成為媒體焦點後，一直消聲匿跡。

沉寂數年後，一隻近年離奇暴升的中國醫藥股母企，上月在美國被控隱瞞私有化分拆上市，博裕資本等私募基金同列被告，也讓江家隱密的「圈錢」版圖曝光。據悉，博裕資本僅在此醫藥股的一個子公司分拆上市中，在香港股市至少套現近 17 億港元。

前股東控隱瞞分拆上市

提出興訟的是法國Altimeo基金，是曾於美國上市的母公司藥明康德前股東。在這份長達29頁的訴訟狀中，原告指控藥明康德董事長兼首席執行官李革聯同一眾私募基金，在2015年私有化公司的過程中，刻意遺漏有意將子公司藥明生物等分拆獨立上市。

Altimeo指，目前（分拆後）的兩間公司市值已超過 2,000 億港元，是當年私有化作價逾七倍。Altimeo認為，藥明康德披露中存在重大虛假陳述及遺漏，如果股東早知道公司有意分拆子公司上市，不會接受當日私有化作價。Altimeo 要求法庭接納，基金公司作為集體訴訟的代表，以及裁定被告賠償損失。

公開資料顯示，2000年由北大學霸李革夫婦創立的無錫藥明康德（開曼）有限公司，是資本市場炒作的明星醫藥股，有「醫藥界阿里巴巴」、「醫藥界華為」之稱。公司於2007年到美國紐交所上市，成為中國新藥研發服務領域世界第一股，並於2015年12月10日完成私有化退市，當時市值僅280億港元。但退市一年多，藥明康德迅速「一拆三」，分為合全藥業、藥明生物及藥明康德。其中藥明生物（2269）2017年6月來港上市後，藥明康德新藥開發（2359）2018年5月、12月更分別在上海、香港上市，成為藥股新貴，股價一度暴漲數倍，至今藥明系兩公司市值已過2,000億。藥明康德全稱是「藥明康德新藥開發有限公司」。

值得留意的是，2015年股災後大陸新股審批加嚴，令不少美國中概股回流A股市場卻步。但藥明康德作為A股首家獨角獸企業（市值達10億美元的新創公司），獲證監會開綠燈，從招股書預先披露到批准上會，只用了短短50天時間，風頭一時無兩。去年5月上市後一度創下16個漲停板，被封為最賺錢A股，也讓創辦人李革一度登上中國醫藥首富寶座。

根據本月5日公佈的《福布斯》2019全球億元富豪排行榜，李革去年身家暴漲至35億美元，在全球富豪中排名第617位，在今年的上榜溫州商人中則排名第二。

持美國國籍的「海歸」博士李革，也與中共當局關係密切，2010年入選中共「千人計劃」。他於1989年畢業於北京大學，並於美國哥倫比亞大學獲有機化學博士學位。目前藥明康德在中美擁有30萬平方米研發基地及生產廠房的亞洲最大的生物醫藥研發服務平台。

江澤民孫基金等同被告

在今次集體訴訟官司當中，作為原告的 Altimeo共列出21名被告，包括藥明康德、李革及妻子趙寧、胡正國、劉曉鍾、張朝輝等時任五名董事外，還有一眾買方財團，被指要為藥明康德在私有化前披露誤導資料負責。

這些買方財團包括：江澤民長孫江志成的博裕資本、美國註冊總部在香港的匯橋資本、新加坡主權基金淡馬錫控股、阿里巴巴創辦人馬雲旗下的雲鋒基金、高瓴資本、平安保險集團、聯想旗下的君聯資本、紅杉資本、浦銀國際等。

這些曾在私有化中分一杯羹的私募基金，在藥明系其後重組、分拆上市後，都大賺一筆。

重組上市後套現過百億

根據《蘋果日報》2017年報道披露，藥明康德後於2015年完成私有化交易，經重組後成立的Biologics Holdings（BH）持有藥明生物75.43%股權，是公司控股股東。

BH被指自製同股不同權公司，實行AB股架構。藥明生物主席兼創辦人李革持有20.83%股權，但由於持有的是「1股有5票」的A股，故其投票權有56.82%；大股東WuXi PharmaTech（WX）持股79.17%，但因持有的是「1股僅得1票」的B股，故其投票權只有43.18%。

WX的大股東背後正是博裕資本、匯橋資本、高瓴資本等九名財務投資者，也是今次被列入集體訴訟的被告。

據本報查藥明生物招股書，這九名財務投資者在重組前對WX的累計控股比例達60.69%。其中，博裕資本持股20.32%。

但重組後，這些私募基金在WX的持股量增至81.56%，其中博裕資本的持股量最多，增加至27.3%，淡馬錫持股13.83%，匯僑資本持股12.58%，平安保險持股8.38%，高瓴資本持股10.65%。雲鋒基金、紅杉資本與君聯資本分別持股2.1%。招股書並列明，博裕派出兩名董事進BH公司。

在藥明生物上市禁售期（半年）結束後，這些私募基金迅速套現。據財新網2018年6月的報道披露，藥明生物上市後，BH大股東通過三次配售減持1.86億股，累計套現約100億港元。BH持股量從75.33%降至55.34%。

據本報粗略計算，以博裕資本在BH的持股比例16.79%計算，博裕僅憑藥明生物上市一項資本運作，就套現近17億港元。李革則套現約27.29億港元。

值得留意的是，雖然招股書強調九名投資者互相獨立，但資料顯示，這些私募基金不少與博裕曾有不同程度之合作。例如阿里巴巴旗下的雲鋒資本、紅杉資本，當年都夥同博裕參股阿里巴巴。新加坡主權基金淡馬錫，亦曾經投資博裕第一期基金10億美元集資。高瓴資本和匯橋資本曾與博裕共同投資其它項目。

博裕去年起投資近兩百億

現年28歲的江澤民長孫江志成，2009年在美國哈佛畢業後加入美國華爾街金融機構、投資銀行高盛，後來在香港自立門戶，和馬雪征、張子欣、以及前美國普羅維登斯私募股權合夥人童子幪等合搞私募基金「博裕資本」。

博裕資本雖然以香港為基地，股東卻在避稅天堂開曼群島註冊，又在美國證券交易委員會持牌成為「投資顧問」。

在太子黨背景下，2010年9月成立的博裕資本，次年即收購「日上免稅行」的控股股權，令外界矚目。銀行界估值日上免稅行應該在16億美元左右，但博裕的估值僅為2億美元，出資約8,000萬美元收購日上免稅行的40%股份。

目前博裕共管理近百億美金的私募基金，是中國最大私募基金之一。當中，以投資阿里巴巴最受矚目，公開資料顯示，阿里2014年在紐約上市後，博裕資本出售阿里巴巴128萬股，套現至少8,431萬美元（約合6億5,399萬港元）。

媒體曝光江志成掌控千億私募王國，在港圈錢內幕後，這個神秘的江家第三代在公眾視線消失，媒體也找不到他的身影，博裕資本也一度轉為低調。不過，博裕資本最近頻頻出現在投資市場上，動輒豪擲數十億投資心頭好，大賺一筆。

據天眼通訊息調查，博裕資本自2018年至今共投資逾十家公司，包括愛康國賓、壹米滴答、德琪醫藥、連連支付、網易雲音樂等，投資金額從4.5億人民幣到6億美金不等，共計近180億人民幣（逾200億港元）。

比如上月在港上市的基石藥業，也獲得博裕資本入股投資。基石藥業是第六家未盈利但來港上市的生物科技企業。該股同樣和藥明系關係密切，最大股東為WuXi Healthcare Ventures（毓承資本），持股近30%。該基金由藥明康德董事長李革創立。基石藥業首席醫學官楊建新，曾入選中共「千人計劃」。

博裕高層被任命為港交所董事

除江志成外，博裕資本的其他董事也來頭不小。

近日被港府任命為港交所（388）董事的馬雪征，是博裕資本管理合夥人、聯想集團獨立非執行董事等。2013年11月，她獲任香港證監會非執行董事一職時，曾因和江志成的關係，以及投資阿里巴巴，一度引起爭議。馬雪征曾任聯想財務總監，而聯想旗下的君聯資本也參與藥明系的投資。

博裕資本合夥人童小幪，則擔任藥明康德新藥開發（2359）非執行董事等職位。路透社2014年的報道稱，江志成2008年在General Atlantic擔任暑期實習生時，童小幪是他的老闆。

博裕總裁張子欣曾任平保總經理。平安保險參與藥明系的投資。

早前因審查書引發風波的台灣順豐董事霍中丞，也被揭是博裕資本高層。

私募基金成太子黨樂園

《壹週刊》曾發文稱，中共一批權貴家族子弟入主香港金融中心，他們首先入職國際投資銀行，然後在香港成立基金，向海內外富豪招手，然後大舉進入國內企業。由這些太子黨任職的投資銀行，或成立的基金公司，動輒操控千億資產，牟取暴利。

報道稱，江志成和他的父親江綿恆都是太子黨，江綿恆是上海最大國企的董事長，該企業負責中國各種核能源資源。太子黨藉助他們的政治關係聚斂財富。

江澤民家族 黨國貪腐之首

據美國「卡內基國際和平基金會」列舉的數據顯示，自1990年以來，中共官員貪污腐敗，每年造成的直接經濟損失大約在9,875億到1兆2,570億人民幣之間。這其中，中共前黨魁江澤民名列前茅。

據《中國事務》披露：江澤民在瑞士銀行的秘密賬戶上存有3億5千萬美元；江還在印尼峇里島有一棟豪宅，據悉是由中共前外長唐家璇於上世紀90年代花1,000萬美元替江購買的。

目前，江澤民父子利用權位發大財，成為當前習近平當局反腐成敗的指標人物。

更為嚴重的是，江澤民一手下令迫害法輪功，令成千上萬法輪功學員被關押、勞教、判刑、酷刑折磨、被殺戮以及遭活體摘取器官販售謀暴利，江澤民也犯下反人類罪、群體滅絕罪和酷刑罪等被法輪功學員告上國際、多國及地區的法庭。另外有超過20多萬法輪功學員及他們的家屬，向中共最高檢察院與最高法院控訴江澤民迫害法輪功違法。

原中共中央政治局常委、中紀委書記尉健行的撰稿人王友群博士早前曾呼籲習近平：正本清源，抓捕江澤民，剷除中國內政外交的總禍根，順勢解體中共，或可迎來「柳暗花明又一村」的嶄新局面。◇

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