【見仁見智】獅王可取

今年2月，滙控（00005.HK）公報2015年全年業績，2015年純利按年跌1.2%至135.22億美元；經調整除稅前利潤下降7.09%至204.18億美元，每股盈利0.65美元，全年列賬基準除稅前利潤按年僅升1%至188.6億美元，低於市場預期（198-228億美元）範圍下限。

雖然業績並不漂亮，但勝在派息方面有增無減，第四次股息每股普通股按年增5%至0.21美元。故能吸引長線基金大戶繼續持貨，未出現很大量的沽空情況。

到今年止三月份的首季業績，似乎並無太明顯的改善，股東應佔溢利為43.05億美元，同比下跌18.2%，故股價上亦未見有很大「起」色。現在股市的不明朗因素眾多，包括A股能否被納入MSCI指數、聯儲局議息後的息口去向及最為市場關注的英國公投會否脫歐。

雖然滙控在歐洲有業務，但所佔比例不大，以2015年除稅前溢利計算，歐洲業務對集團貢獻為6.43億美元（3.4%），亞洲為157.63億美元（83.5%），遠遠超過歐洲的貢獻，中東及北非的貢獻亦有15.37億美元（8.1%），比歐洲的還要多2.39倍。其餘有北美洲的6.14億美元（3.3%）及拉丁美洲的3.1億美元（1.7%）。由此可見，即使英國月尾公投脫歐，影響滙控在歐洲的業務，其影響亦非想像中厲害。

另一方面，滙控跌至現水平，以現價47.95計算，周息率高達8.296%，若股價再向下調整，周息率更加越推越高，以長線收息作為投資，絕對是一個相當吸引的水平。所以筆者認為滙控再大跌的空間有限，因到時會吸引長線基金或退休基金吸納作收息用途。◇

（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘）

張智威
信誠證券聯席董事。早年於英國Heriot-Watt University 修畢金融課程後，就投身本港金融界發展，擁有十多年投資市場實戰經驗。