資本流出壓力大人行巨額逆回購

經濟下行人民幣貶值壓力大  跨境資本7月再震盪

專家披露，資本外流將成為2015中國經濟風險點。（JOHANNES EISELE/AFP/Getty Images）

國家外匯管理局18日公佈的數據顯示，7月，銀行結售匯結束前兩個月順差，再現逆差2,655億元；銀行代客結售匯逆差1,743億元。

【大紀元記者賀詩成綜合報道】日前，國家外匯管理局公佈的銀行7月份結售匯數據顯示中國外匯市場供求失衡，資金流出壓力增加。在目前市場流動性趨緊的情況下，人行於8月18日展開1,200億元人民幣的7天期逆回購操作，以向市場注入流動性。外媒報道認為，此舉表示中共政府對資金外流的擔憂有所加劇。

人民幣貶值資本流出

路透社8月19日報道，中國交通銀行金融研究中心報告稱，跨境資本流動在連續3個月出現改善後，7月再度出現震盪。這顯示外匯市場供求失衡，資金流出壓力加大。

報告分析稱，美聯儲主席耶倫在7月中旬重申「在年底前啟動加息是合適之舉」，可能是造成7月跨境資本流動再度震盪的外在原因，這使美元指數走強，人民幣貶值壓力加大。

內部原因是中國經濟下行壓力依然較大，CPI有所回升，但PPI卻持續下跌，市場對人民幣貶值預期加大，這無疑將使資本面臨流出壓力。

國家外匯管理局18日公佈的數據顯示，7月，銀行結售匯結束前兩個月順差，再現逆差2,655億元；銀行代客結售匯逆差1,743億元。

人行干預買入人民幣

《華爾街日報》報道，8月18日（周二），人行在例行公開市場操作中實施了人民幣1,200億元（約合187.7億美元）的7天期逆回購操作。

此類操作是在貨幣市場上向商業銀行提供短期貸款。這是近19個月來規模最大的資金，這表明，在近日人民幣貶值之後，中共政府對資本外流的擔憂加劇。

大華銀行集團（United Overseas Bank）駐新加坡經濟學家Suan Teck Kin稱，近期人民幣疲弱無疑導致了資本流出，人行舉措旨在應對流動性收緊的局面。

實際上，受中國經濟放緩和美國加息預期影響，早在人民幣最新貶值舉措前就有資金在流出中國。

招商銀行（China Merchants Bank）高級分析師劉東亮稱，人民幣貶值還未結束。他表示，隨著人行繼續進行干預並買入更多人民幣，市場上的短期流動性仍將面臨壓力。

資金面趨緊經濟續下滑

中國資金市場的流動性壓力已經有所表現。

人行面臨同時穩定股市和匯市的局面，近日銀行間市場重新出現資金趨緊的跡象。8月6日以來，銀行間利率出現了緩慢上升的態勢，其中，7天期Shibor由2.45%緩慢升至2.53%，隔夜期利率也從上月末1.37%的位置大幅上升至1.75%。

方正證券宏觀分析師楊為學認為，這背後可能隱含著一輪趨勢性的利率抬升，除了外匯佔款流出的因素，更大的根源可能是在實體經濟。

外匯佔款在7月大幅流出，加劇了資金面的悲觀預期，很多人用外匯佔款流出來解釋資金利率的趨勢抬升。

彭博調查顯示，為穩定人民幣匯率，中國今年外匯儲備或每月減少400億美元，今年外儲今年或再降2,000億美元。

中信建投黃文濤、鄭凌怡認為，為穩定人民幣匯率，中國已經並且還將繼續付出更多代價，經濟基本面目前不足以支撐人民幣匯率的穩定。

中共發改委8月18日公佈的數據顯示，今年前7個月，中國鐵路貨運量同比減幅超過10%。這一被列入「克強指數」的指標大幅下滑顯示中國經濟增長乏力。

光大證券宏觀分析師徐高表示，「7月數據顯示近期穩增長政策尚未帶來經濟企穩，經濟下行已經威脅到就業穩定，並顯著增加了區域性金融風險。」◇