周五期指交割日震盪效應引市場關注

（大紀元2015年07月16日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】周五（7月17日）是股指期貨三大主力合約的交割日。交割日可能會導致股指震盪，這個現象被稱為「交割日效應」。在本次股災剛剛有所平復，市場信心不穩的時刻，周五交割日可能造成的震盪引發市場人士關注。

股市大戲的最後一幕

7月17日（周五）是股指期貨三大主力合約的交割日，隨著交割日臨近，「交割日效應」再次左右著投資者的情緒。

有人也將「交割日效應」稱作「交割日魔咒」，是說股指期貨最後交易日（即交割日）當天，因股指期貨合約是以股票指數為參照，最後臨交割時，股票指數對股指期貨起到幾乎是決定性的作用，會有大資金進入現貨市場，導致股指大幅震盪，形成「交割日效應」。

路透社7月15日報道，7月17日（周五）股指期貨交割日被多數人認為是中國股市大戲的最後一幕。

報道稱，從持倉量來看，無論是滬深300期指還是中證500期指，即將交割的7月合約持倉量持續下降，總持倉量也在明顯減少，顯現多空陣營部份力量在離場，換場再戰的可能性也在下降。

上海中期期貨副總經理蔡洛益表示，「經過這兩天的減倉，7月合約的持倉量下降較多，市場風險明顯減少了。」

方正證券研究所金融工程首席分析師高子劍表示，「目前期指的持倉量很低，預計交割量很輕，那樣對於現貨市場的牽動作用就較小。」

報道稱，周五多空雙方應不會戀戰，主力合約最後一天交易可能會較為平靜。

市場擔心股市回調

7月15日，經歷了迅猛反彈的A股大幅回調，中小盤股出現大面積跌停。中證500期指IC1508、IC1509、IC1512這3個合約再度錄得跌停。以漸成主角的IC1508合約7月15日的收盤點位來看，較現貨出現了高達568.89點的貼水。

中航期貨研究員章孜海對《每日經濟新聞》表示，A股經歷了連續幾天的報復性反彈後，現在已經進入強吐區域，出現回調在情理之中。從統計數據來看，A股一直存在「交割周」效應，即A股在股指交割周回調的幾率高達七成。

7月17日期指交割日成為市場擔心的一個時點，有股民表示要在這之前走人，眾多市場人士在分析A股短期走勢時也將其視為一個重要的依據。

業內分析認為，期指「交割日效應」對股市的影響，從歷史經驗看，交割日一般會跟隨股市的走勢，或上漲或下跌。如果交割日那天股市處於調整階段，大盤的走勢的確會受影響。而本次恰逢市場「大病初癒」，信心尚未完全恢復，股市走勢令人擔憂。

股市最大風險還沒過去

路透報導，一名投行交易員稱，「股市最大風險還沒有過去，17日是期指交割日，國家隊這一天必須贏。」

上海一名期貨交易員表示，交割日還是有心理壓力的，空方希望能把現貨打下來，否則就要承擔損失，就像當年外資衝擊香港時，能否穩住恆指是一樣的，最終看誰的資金實力強。

他認為，目前期指普遍貼水，說明大家對股指未來預期較弱，信心不穩。空方的策略就是將大盤的向下趨勢做出來，產生巨大的拋壓，引發羊群效應。但是，想要引起更多的恐慌，引導股指跌破關鍵點位，這麼做是有代價的，畢竟國家隊還沒撤，人行還在後面支持。◇