流動性偏緊 人行降準預期加大

經濟增長低於預期，人行降準的可能性加大。（Getty Images）

【大紀元記者賀詩成報道】據機構推算，3月份續作的中期借貸便利（MLF）在6月17日或18日到期，總規模估計在6,700億元。由於當前3.5%的利率吸引力不大，銀行要求不續作中期借貸便利的可能性增加。分析師表示，在流動性偏緊、穩增長政策延續以及MLF可能不續作的條件下，人行降準的可能性加大。

流動性現偏緊跡象

大陸媒體《第一財經日報》的報道，在市場反映上，中國銀行間債市周三早盤現券收益率及IRS（利率互換）小幅上行。新一輪新股IPO開啟，資金面收緊跡象明顯，令市場預期顯謹慎。交易員普遍認為，人行寬鬆政策基調仍未到改變之時，即使是MLF未續做，未來可能還有後續政策如降準等跟上。

報道稱，降準0.5個點投放資金規模可大致和MLF到期規模相同，本質上並不增加銀行間體系流動性，但是由於兩種操作對於商業銀行的成本不同，因此在資金總量平衡的情況下，起到的最終效果是降低資金成本的作用。

摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊分析，全額續作的可能性較低，續作規模可能會有所縮減。人行一旦完全不再續作或縮減規模較大，月內再次降準的概率將增大。◇