美經濟增長優 歐元可望趨穩

【大紀元訊】美銀美林證券估計美國經濟首季將衰退1.2%，但隨後兩季將增長2.5% 和3.2%，全年可增長2.1%。其中，就業指標持續改善，首次失業人數低於預期，中小企業的職缺增加，而消費者債務也變好，較差的部份主要在於零售銷售、工業生產和消費者信心。

美國經濟增長加快

第一金投顧指出，比較歐美長期的基本面顯示，美國今明兩年經濟增長速度仍將快於歐元區。而管理資產達2,410億美元的奧本海默基金（OppenheimerFunds）投資長梅馬尼（Krishna Memani）樂觀表示，美國企業盈餘和經濟增長將改善，年底前股市仍有個位數的漲幅。

第一金投顧表示，歐元區經濟狀況理想，通縮疑慮已消除；歐元區及各國近日公佈今年首季的國內生產毛額（GDP）數據，在寬鬆貨幣環境、低油價等因素刺激下，歐元區季增率由0.3%進一步加速至0.4%。

終結4個月通縮危機

歐元兌美元2015年的合理價位應在1.20，相較目前1.14的匯率高出約5%。預期市場對歐元走勢較基本面悲觀，2015年底歐元將續貶至1.05的水平，低於目前匯率約8%。歐洲經濟漸入佳境，歐元後勢可望趨穩。

另外，歐洲主要國家經濟多加速增長，但德國因內需市場暢旺使進口快速增加，導致GDP季增率由0.7%降至0.4%，但整體仍屬健康。

通脹方面，第一金投顧認為，隨著經濟好轉與原油為主的原物料報價反彈，歐元區的消費者物價指數（CPI）年增率回升至0.0%，終結過去連續4個月的通縮危機；同時市場對中長期的通脹預期也見持穩。

歐洲經濟數據持續改善

3月份，歐元區企業活動升至近4年高位，因最近幾個月區內的經濟增長有所加快。3月份Markit綜合採購經理指數升至的54.1，遠高於50的枯榮分界線。從德國到意大利及西班牙均表現強勁，令市場認為歐元區最強經濟體系正在擺脫衰退。較小的經濟體系（如葡萄牙及荷蘭）亦錄得增長。除了希臘可能進一步下降之後，預期歐元區整體增長將繼續上升。

鑒於量化寬鬆計劃正在實施，目前的資金流或會對區內經濟有利，而私人信貸數據及企業借貸亦逐漸改善，預期經濟復甦將會推動國內需求增長，特別是私人消費。歐洲股市的基本因素仍在改善，市場普遍預測2015年企業盈利將錄得高雙位數字增長。只要歐洲央行履行承諾，2015年市盈率或會上升。◇