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減息難以提振地產投資
5月10日，人行宣佈減息0.25%，不過對於庫存巨大、去化承壓的樓市來說，減息並不能使成交量出現大幅上漲。
中共統計局統計數據顯示，1－3月份，中國商品房銷售面積18,254萬平方米，同比下降9.2%。其中，住宅銷售面積下降9.8%。同期，房企土地購置面積4,051萬平方米，同比下降32.4%，降幅比1－2月份擴大0.7個百分點；土地成交價款1,123億元，下降27.8%。
與此同時，房地產投資增速也在下跌。1－3月份，中國房地產開發投資16,651億元，同比名義增長髮8.5%（扣除價格因素實際增長9.5%），增速比1－2月份回落1.9%。其中，住宅投資11,156億元，增長5.9%，增速回落3.2%。
億翰智囊研究總監張化東表示，由於此前市場去化不好，房企推遲開盤和已推未售的資源還非常充足。去年至今，房企一直以去庫存為主，存量消化階段意味著第二季度很難出現新開工的回升，所以一系列的減息降准政策難以提振地產投資。
世邦魏理仕杭州分公司董事總經理馬英樞也表示，以杭州庫存高達16萬套來看，並不是幾次減息能解決問題的，而是要靠土地推出量的宏觀調節與房企營銷能力相結合來實現去庫存。
公積金貸款利率新低
除減息外，中共當局也在不斷放鬆住房公積金政策，以刺激樓市。分析認為，多次減息後，住房公積金貸款利率創歷史新低。不過能否刺激樓市回暖，需看市場反應。
中原地產首席分析師張大偉對《證券日報》表示，「2015年以來，全國已經有超過100個城市發佈了不同力度的住房公積金鬆綁政策，包括北京、上海等超過30個城市還提及了增加公積金貸款額度。」
張大偉稱，按照目前的基準利率，商業貸款購房利率為5.65%，住房公積金利率貸款利率為3.75%，從最近的20次按揭利率變化看，已經雙雙跌破2009年歷史最寬鬆時期的5.94%與3.87%的最低歷史紀記錄。
分析人士稱，儘管市場期待調整公積金政策能夠刺激房地產成交量的上升，不過因各地市場庫存壓力不同，刺激政策對於人口流量大的一、二線城市來說，影響相對較大，不過市場回暖機會仍不大；而三、四線整體降溫的趨勢依然難以改變。◇
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