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PMI數據低於50表示相關產業處於收縮中。根據這一指數，中國製造業上次出現收縮是在今年1月，當時讀數為49.7。
Markit經濟學家安娜貝爾‧菲德斯（Annabel Fiddes）表示，3月滙豐PMI預覽值顯示3月份中國製造業略有惡化。新增業務總量再次下滑，令產出增長勢頭繼續減弱。同時，企業也在繼續削減員工人數。
機構和經濟學家解讀
對於導致中國經濟增長動能減弱的原因，機構和經濟學家表達了一些看法。
民生證券宏觀研究報告認為，3月是傳統開工旺季，但滙豐PMI預覽值仍大幅低於預期，顯示經濟下行壓力依然存在。
中國國際金融有限公司（China International Capital Corp.）的Bob Liu認為，國內需求減少是經濟增長動能減弱的主要原因，這或增加決策者加大力度提振經濟增長的壓力。
野村證券（Nomura Securities）經濟學家陳家瑤（Wendy Chen）表示，低於預期的3月份數據主要反映出國內需求疲弱。新訂單分類指數實際上較上月下降，產出價格分類指數繼續下滑。這意味著工業領域的通縮情況可能惡化。
凱投宏觀（Capital Economics）的Julian Evans-Pritchard認為，滙豐PMI數據是一連串令人失望的中國經濟數據中的最新一個，中國經濟增速可能會在第一季度大幅放緩。
彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹與彭博經濟學家陳世淵撰文表示，隨著滙豐PMI這一項衡量製造業活動的關鍵指標下降，顯示中國今年前兩個月的經濟增速明顯乏力。
更多經濟下行跡象
《華爾街日報》3月24日報道，凱投宏觀的一項包括發電量、運輸量等綜合數據創下2003年SARS危機以來的最低水平。該指標顯示第一季度經濟同比增速將低於中共政府7%的全年增長目標。
龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）的白安儒（Andrew Batson）表示，年初經濟起步緩慢顯示企業的緩衝和信心下降。企業決策者擔心今年年初經濟活動遲緩不只是暫時的挫折，而是持續低迷的開端。
除了疲弱的PMI預覽之外，3月份的初步跡象表明中國經濟還在持續減速。MNI商業景氣調查數據也小幅下行。鐵礦石和鋼鐵價格繼續下跌，鋼鐵價格目前已跌破金融危機時創下的低點。
中國經濟已到通縮邊緣
陸媒財新網3月24日報道，開年疲弱的經濟數據引發了業界的擔憂情緒。北京大學光華管理學院院長蔡洪濱認為，過去一年經濟形勢非常困難，今年可能更加困難，中國經濟到了通貨緊縮的邊緣。
蔡洪濱表示，經濟學上的通貨緊縮是指，需求嚴重不足，物價水平普遍下降，整個經濟越來越缺乏活力，經濟下行的壓力越來越大。
他說，從價格角度來看，當前可以看到通貨緊縮的壓力。居民消費價格指數4年多來一直在2%左右的水平，今年進一步走低；生產者價格指數，過去幾年一直在零以下，持續負增長。
蔡洪濱分析稱，中國經濟形勢到了通貨緊縮邊緣，直接原因是總需求嚴重不足，主要是投資需求下降，中國的投資增長從2012年20%以上的速度，一路下滑，現在不到15%。與此同時，出口和進口的增長也出現了相當幅度的下滑。◇
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