《華爾街日報》2月23日報道,人民幣貶值壓力在外匯市場上顯而易見,人民幣匯率已經逼近人行所劃定2%交易區間的弱端。
在可以自由交易的離岸市場,人民幣跌幅更大,這暗示投資者認為人民幣將進一步走低;離岸市場的交易由海外投資者主導,被用於評估全球市場人氣。2月17日,人民幣匯率已經遠遠跌出了2011年以來的官方交易區間。
總部設在倫敦的對沖基金Cambridge Strategy首席投資長湯姆森(Russell Thompson)表示,在中國經濟下滑的背景下,未來幾年人民幣匯率可能下跌。他認為今明兩年中國都有機會讓人民幣貶值。
湯姆森表示,中國陷入了債務陷阱,他公司旗下基金在2014年第四季度轉而看跌人民幣,因為中國經濟增長放緩。該基金利用無本金交割遠期來押注人民幣貶值。
對於中國經濟而言,人民幣走軟會有助於出口並可能提振經濟增長,但也有引發更多資金外流的風險;而資金外流已然在推動人民幣走低。如果人民幣大幅貶值,也會不利於中共政府提高人民幣國際接受度的努力。
人民幣年初迄今貶值了0.8%,去年全年貶值了2.4%,為2005年中國匯率改革以來的最大年度跌幅。
投資者們表示,考慮到中國經濟增長率降至二十多年來最低水準、通脹率下降並觸及了五年低點以及經濟活動疲弱,人民幣幣值依然過高。
而中國不斷膨脹的債務負擔也讓許多人擔憂。根據麥肯錫全球研究院(McKinsey Global Institute)最近的一份報告,截至2014年年中,中國債務規模已經較2007年增長了三倍,至28萬億美元。
根據路透社最近的投資者美元/亞洲貨幣頭寸調查資料,押注人民幣走低的頭寸已經達到了10個月來的最高水準。◇
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