大陸統計局最新資料顯示，11月中國大陸工業企業利潤總額同比下降4.2%，降幅比10月份擴大2.1個百分點，工業企業利潤下滑進一步加劇，這顯示中國經濟面臨正在加重的通縮威脅。

【2014 年12月29日香港大紀元記者賀詩成綜合報道】大陸媒體「華爾街見聞」12月27日報道，大陸統計局最新資料顯示，11月中國大陸工業企業利潤總額同比下降4.2%，降幅比10月份擴大2.1個百分點；今年1～11月，大陸規模以上工業企業實現利潤總額同比增長5.3%，增速比1～10月回落1.4個百分點。數據顯示，大陸工業企業利潤下滑進一步加劇。

通縮陰影加重非常態

由於大宗商品價格持續下跌，採礦和原材料行業利潤呈 現持續下降的趨勢。11月，煤炭開採和洗選業利潤同比減少105.3億元，石油加工煉焦和核燃料加工業減少92.8億元，石油和石油氣開採業減少92.1 億元，黑色金屬礦採選業減少65.4億元，非金屬礦物製品業減少46.7億元。5個行業合計減少利潤402.3億元，而全部規模以上工業利潤減少額為293億元。

報道認為，工業品銷售放緩、價格持續下跌，顯示中國經濟面臨通縮威脅加劇。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，工業企業利潤加速下降，出廠價格指數連續33月為負值，訂單需求不足，設備利用率遠低於正常水準，這些都是通縮的典型症狀，不能誤認為是新常態。

中國通縮可能影響世界

英國《金融時報》12月26日刊發瑞銀高級獨立經濟顧問喬治‧瑪格納斯的文章。

文章表示，2014年油價下跌50%提醒我們，世界經濟正在走向通縮。這種通縮既來自歐洲、日本以及幾大新興市場需求不足，也來自中國根源於產能過剩的結構性通縮。

文章表示，伴隨中國經濟增長的持續放緩，出現了大量的產能過剩、非金融企業債務大增以及通脹的大幅下降。中國名義GDP增長率自2011年以來已下降了差不多一半，債務總額與GDP之比則上升了80個百分點至250%。日益增加的債務負擔由於實際利率上升帶來的被動緊縮而加重。

文章表示，中國通縮問題造成的影響無處不在，並蔓延至世界其它地區。中國對大宗商品依賴度的下降，已經在影響從澳大利亞到秘魯等大宗商品生產國，同時資源公司收入下降 並削減資本支出也產生了負面的乘數效應。此外，隨著中國公司降價以清除過度供應，全球競爭壓力加大，迫使外國製造商也開始降價。

文章稱，額外的通縮壓力還會在2015年通過人民幣貶值傳導至全球經濟。通縮的經濟逆風、更為寬鬆的貨幣政策以及美元走強三者加起來很可能導致貨幣貶值。日元迄今貶值50%，它正開始導致其他亞洲貨幣貶值，這也給人民幣帶來巨大的貶值壓力。

文章認為，中國結構性通縮，將繼續對發達經濟體的貨幣政策產生影響。包括意大利和法國在內的9個歐洲國家已經出現溫和的通縮，這可能很快會蔓延到其它國家。

高盛:人民幣貶值風險升

BWCHINESE中文網12月24報道，人行副行長易綱12月21日在「2014～2015中國經濟年會」上表示，今年以來美元是最強的，美元對歐元的升值超過10%，對日元的升值超過11%。人民幣在全世界是第二強，實際有效匯率表現為升值。

中國的實際有效匯率（REER）已經連續6個月升值，這進一步擠壓了出口商的利潤。11月，以貿易比重為權數的有效匯率升值了2.3%，而許多國家的貨幣卻正在貶值。

英國《每日電訊報》認為，這意味著在通縮陰霾襲來以及亞洲貨幣普遍貶值的情況下，中國可能會改變匯率政策。

高盛認為，鑒於明年一季度中國經濟增長可能放緩，人民幣走軟的風險正在積聚。

據一項彭博調查預測，2015年1～3月，中國國內生產總值（GDP）增速可能從今年一季度的7.4%下降至7.3%。

高盛認為，一個風險在於中國可能會允許人民幣貶值。由於經濟放緩的預期和中國傳統新年導致的貿易順差急劇收窄，人民幣的貶值風險將在2015年上半年上升。◇