2014中國私人資本趨勢:出走

文｜何清漣

中國私人資本大量投資海外，成為2013 年末英文媒體的關注點。如果將國內富豪投資、移民等結合起來看，可預見中國私企2014 年的趨勢仍然是「出走」。

2013中國海外投資新特點

2013年中資海外投資，被外媒稱之為「中資海外投資第二波熱潮」，有兩大特點已被觀察者注意到，還有一個內在特點則被忽視。被注意到的兩個特點簡括如下：

特點之一，是私營資本成為「第二波熱潮」的主力。地產項目、製造業成為「第二波熱潮」的重要選項。地產投資往往以黃金地段為標的，而製造業的收購中又以品牌和技術為目標。

特點之二，中國海外投資正由窮國向富國轉移。中國海外直接投資中，對富國投資的比例從2002年的1/10猛漲到去年的2/3。根據商務部的數據，2013年1～11月中國對外直接投資達802.4億美元，較2012年的625億美元同比增長28.3%。其中，對俄羅斯、美國、澳大利亞、歐盟的投資分別實現685%、232.2%、109.3%、89.9%的高速增長。

請注意，這與中國富豪的投資移民選擇方向幾乎一致：據報道，美國、加拿大、澳大利亞三國聚集了約80%的中國投資移民。美國移民局發佈的報告稱，2011年共有2,969名中國公民申請了投資移民簽證。

特點之三，這波投資熱潮是上半年冷、下半年驟熱。2013年9月，普華永道發佈的報告顯示，2013年上半年，中國企業對外投資額僅為276億美元，在境內的資產收購規模為616億美元。商務部數據稱2013年1～11月中國對外直接投資（非金融類）為802.4億美元，其中526億是7月之後的5個月內增加的。這5個月當中發生了甚麼，導致中國企業對外投資驟增？

中國私企利壞消息迭出

2013年下半年以來，發生了好幾件事情，引起中國私營企業家的嚴重焦慮。

第一，2013年7月湖南私營企業主曾成傑之死，引發私營企業家對財富和人身安全的深切焦慮。

曾成傑走的是官商結合道路，他曾擁有的輝煌，因當地政府鼓勵民間融資而造就。他的鋃鐺入獄，是因為其靠山下台。曾成傑之死，導致了中國一場圍繞政商關係的討論。

女企業家王瑛在這輪討論中的發言很重要，她將中國企業家的生存狀態歸為三類：與狼共舞（與地方政府合作合謀分享利益）；用腳投票選擇移民或者離開中國；在權力經濟的格局下去尋找市場、探尋市場空間。而在這三種選擇中，「真正能夠還抱有希望，去努力爭取企業的市場空間的，已經不多了。」

此後，儘管總理李克強後來做了不少工作，不斷宣傳國務院在研究部署推動民間資本進入金融業，但仍然無法緩解私營企業家的集體焦慮。

第二，國內外投資界對中國通脹的預期，成為中國私企出走的經濟考慮。

從今年7月以來，投行業必看的《華爾街日報》經常刊登各種有關人民幣貶值的消息。這倒不是《華爾街日報》有意為之，實在是因為中國不可能將人民幣對外升值、對內貶值這種奇特的局面再勉強維持下去。加之中國房地產泡沫虛高，破裂只是遲早之事，在國內沒有好的投資機會之際，將大筆資金轉向海外置業，既可以讓資金避險，還可以找到營利機會。

第三，規避政治風險。

對於私企來說，對外投資一直是最方便且最受目標國歡迎的移民方式。中國富人的移民潮，早已是近幾年國內討論的熱點話題。《2012胡潤財富報告》顯示，中國千萬富豪已達102萬人，其中億萬富豪超過6萬人。在問及移民的動機時，富豪們提到的原因包括孩子在國外可以受到更好的教育，擔心內地政治經濟變化影響自己的資產安全，以及希望退休後過更好的生活等。由於宣傳部門要求媒體報道時「要盡最大可能淡化政治因素」，胡潤報告中未被國內媒體報道的其它原因包括，內地缺少足夠的法律框架導致灰色區域太多、投資環境惡化等。但是，只要仔細思考，就會明白能夠讓中國富人「資產安全」受威脅的，絕對不是社會底層的仇富情緒，而是政治環境。

必須提到的是，2013年李嘉誠大規模向海外投資，對中國私企起了強烈的示範作用。最近毛澤東120冥誕中毛左的狂歡，雖然有少數私企老闆表達了擁毛熱誠，但在更多的私營企業家當中，引起的只會是恐慌感。

對私企出走的利弊分析

對私營企業家的集體「出走」，中國人褒貶不一。《環球時報》在兩年多時間內的態度變化耐人尋味。

2011年11月1日，環球網以「六成千萬富豪選擇移民，該如何應對」為題，做了一項線上調查。結果是：6,563名投票的網友中，有79%主張政府應「加以限制」，以防止國內巨額財富外流。

2013年12月31日，《環球時報》在「2013，中國海外投資井噴年」中評說，中國對外投資的第二輪熱潮，是「從尋求資源的國有企業轉向尋求市場和創新、勤儉持家的私營企業。這是一個積極跡象」，在中國債台高築之際，此文居然認為中國資本大量外流是件好事，完全不提及私企「出走」後面暗含的政治離棄。

當然，對中國的私營企業家來說，趨利避害是人的天性，資本自由流動更是他們的權利。但是私營企業家們的「走」，帶走的不只是財富，更意味著促進中國社會轉型的重要力量在流失。過去幾年，在中國的私營企業家當中，已經出現為數不多、自我定位為「公民企業家」的人。他們熱心公益，開始考慮並強調自由言論的權利。其中走得最遠的王功權被當局抓捕，雖然暫時讓這些不想做犬儒的私營企業家噤聲，但我相信這種沉默不會是永遠的。他們在推動和參與中國社會轉型中所起到的作用，與公共知識分子的作用同樣重要。在未來關鍵的十年中，這些人的離場，對中國將是重大損失。（轉自美國之音）◇