企業債務佔GDP比率151% 大陸金融危機三大徵兆皆現

【大紀元記者高紫檀報道】相關專家和經濟機構研究發現，大陸企業負債佔國內生產總值（GDP）比率不但高居世界第一，還接近一般先進經濟體的2倍。這一數據被認為大至正常經濟體難以承受，有研究認為，中國金融危機三大徵兆已現。

美國最大的金融分析網站Zero hedge的統計結果顯示，中國大陸企業債務佔GDP比率高達151%。儘管這一結果大至讓人懷疑，但與此相似的是，經濟研究機構GK Dragonomics研究也顯示，大陸企業債務佔GDP比率已經從2011年的108%上升至2012年的122%，創15年新高。

無論是151%還是122%，這一數據均被認為極高且不可承受。對於世界一般先進經濟體而言，企業負債比率約在50%至70%間，大陸企業負債與GDP的比率已經達到或接近這一數據的2倍。用經濟學的術語來講，這種高槓桿率已經大至令經濟出現嚴重問題。

但上述數據似乎還不是盡頭，中國社科院金融所專家劉煜輝表示，大陸工業企業獲利能力（淨利佔營收）只有5%至6%，僅為全球平均利潤的一半，意味大陸企業債務負擔是全球平均水平的3至4倍。GK Dragonomics董事巴特森（Andrew Batson）則分析認為，由於大陸企業獲利逐步放緩，他們只能透過增加負債來彌補資金缺口。

槓桿率升高被認為是經得住考驗的金融危機徵兆之一。野村證券中國區首席經濟學家張智威近日在一份《中國：爆發金融危機的風險正在升級》的報告中描述了高槓桿率、資產價格的飛速增長和經濟增長潛力的弱化這三個金融危機的徵兆。不幸的是，中國經濟中這三個徵兆都有。

北京政府近年來為掩蓋，不斷靠大規模信貸來刺激經濟。廣義貨幣量M2從2002年初的16萬億元（人民幣，下同），到如今逼近100萬億，十多年裏中國貨幣供應量增長超過5倍，嚴重貨幣超發被經濟學者認為是中國通脹的根源，而中國民眾飽受其害。

另一方面，靠出口加工和盲目投資（如發展房地產）來推動經濟的模式已導致經濟結構嚴重畸形，即使中共總理也多次承認中國經濟面臨的危機。

中共前財政部長項懷誠在博鰲亞洲論壇2013年會上估計，中國地方政府的債務已經高達20萬億元。儘管項懷誠並不承認，但大陸經濟學家胡祖六在博鰲論壇上表示，下一個全球債務危機的爆發點可能在中國大陸。
而在經濟學家郎咸平看來，中國的金融危機已經開始爆發，而銀行危機已正式爆發。2012年8月，郎咸平已經表示，中國經濟資源過剩、產能過剩、中國債務危機、通脹危機、銀行危機等八大危機暗潮洶湧，蓄勢待發。◇