熱錢來襲 打響亞洲幣值保衛戰

【大紀元記者高紫檀綜合報道】11月2日，香港金管局第十次「重彈」擊退熱錢對港幣的侵襲，拋售50.4億港元買入美元，再一次穩定港幣幣值在7.75港元兌1美元這一上限以內。11月1日，香港金管局更是連續入場作戰3次，先後投入74億港元「銀彈」保衛港幣。

香港自1983年起實行聯繫匯率制度，港元與美元掛鉤，兌換保證區間為7.75至7.85港元，以維持港元匯率穩定。

自9月15日美國QE3計劃推出後，全球熱錢四散逐利，而香港這一自由市場首先成為熱錢進攻的「橋頭堡」。短短2個月不到，港幣倍受攻擊壓力，香港金管局近期不得不先後10次重彈轟擊，拋出約322億港幣買入美元，阻擊熱錢令港幣升值的企圖。

此次美聯儲推出的進一步量化寬鬆政策（QE3）並沒有明確時間限制，美聯儲每月將採購400億美元的抵押貸款支持證券（MBS），一直持續至就業市場復甦。這意味著美元將源源不斷的流向市場。而美國0-0.25%的超低利率的維持期限將延長到2015年中，這使逐利的資本迅速向美國之外的國家遷移。

雪上加霜的是，為應對QE3及刺激經濟復甦，摩根士丹利跟蹤研究覆蓋的33個國家央行中，已有16家央行採取了寬鬆貨幣措施，10個發達經濟體中有7個實施寬鬆政策，另外23個重要新興市場國家也有9個採取了下調基準利率或存款準備金率的寬鬆政策。

熱錢四溢，湧向亞洲！據花旗銀行最新報告，自QE3推出之後，全球資本市場資本開始從發達國家大舉流向新興市場。中國（以香港地區為代表）開始吸引大量外來資本，而持續資本流出地則以北美為主，北美佔到全球資本流出總量的90%以上，而自9月下旬至10月，中國（包括港澳台地區）則吸引了其中80%以上的資金。

花旗資本流向跟蹤報告也顯示，人民幣資產是本輪熱錢最重要的流向。10月26日的流向報告顯示，亞洲地區（10月24日當周）單周流入資金達13億美元，其中絕大部份流入人民幣ETF（交易型開放式指數基金），規模超過11億美元，佔到總數85%左右。

而目前，人民幣境內和境外市場仍處於分割狀態，貿易項下人民幣結算的開放使得香港離岸人民幣（CNH）外匯市場得以與內地在岸人民幣（CNY）外匯市場並存，兩種匯率形成機制的差異留下熱錢的套利空間。此外，近些年，國際熱錢在香港「迂迴」進入人民幣市場是常用的路徑，這令香港更多一重壓力。

洶湧的資金令香港金融管理局開始變得緊張無比，在沉寂了3年後再度上演「港元保衛戰」。◇