華『三角債』引企業違約風險大

【大紀元記者李賽琳綜合報道】今年以來，中國企業的應收賬款激增，企業之間拖欠貨款所形成的 「三角債」問題越來越突出。從近日工業與信息技術部完成的初步調查來看，「三角債」問題在不同行業不同程度存在，並有進一步蔓延擴大的風險。

分析師認為，中小企業因為缺乏銀行資金支持，違約風險巨大，而且情況在今年年底或明年年中可能變得更糟。也有分析師指出，利潤下降和庫存飆升也極大地挫傷了中國企業增加投資的積極性，即使政府出台經濟刺激政策，恐怕也難以在短時間內奏效。

企業應收賬款猛增 風險增大

路透社引述中國官方媒體報道說，國務院發展研究中心在3月份的一個報告中說，中國工業企業的應收賬款達到7.2萬億人民幣（約1.13萬億美金），而鋼鐵、煤炭和機械行業的情況尤其「嚴重」。

路透社研究了284家非金融公司的資產負債表，這些公司或者是被包括在滬深指數300（CSI300）中，或者是香港恒生指數（Hang Seng Index）的成員。研究發現，這些公司的應收賬款在2011年12月和2012年6月間上升了約20%。

分析師說，在這些行業中，大部份欠國有大企業的錢是由銀行擔保，構成不了太大的威脅，但是對規模較小的公司來說，應收賬款擴大則意味著一個巨大的和不斷增長的風險。

「情況在今年年底會變得更糟，到明年年中甚至更糟，」研究中國煤炭和鋼鐵行業的大華繼顯（香港）研究的高級分析師Helen Lau說，「很多規模較小的公司將會違約，因為他們財力薄弱，而且可能無法從銀行獲得融資。」

《經濟參考報》報道說，在工信部召開的閉門會議上，來自鋼鐵、有色金屬、煤炭、電力、機械等五個行業協會的代表報告了其債務總水平。數據顯示，機械、煤炭行業的應收賬款較高。

報道說，機械行業的應收賬款在上半年同比上漲了17.3%，至2.49萬億人民幣（約3,920億美元）；截至7月底，90個大中型煤炭企業的應收賬款淨值同比猛增48.7%，達1,948億人民幣。

根據銀監會8月中旬公佈的數據，整個銀行業今年上半年不良貸款餘額為4,564億元，已出現連續3個季度環比上升。就16家上市銀行的不良貸款情況來看，新增不良貸款或者逾期貸款均高度集中於長三角地區，主要是浙江、江蘇、上海等地。◇