ECB急救西意 恐成拙

【大紀元訊】歐洲中央銀行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）拉低西班牙和意大利公債孳息率的努力，可能刺激這兩國發行更多短債，使得未來幾年必須再融資的負債愈來愈沉重。

據中央社引述彭博報道，德拉吉2日表示，歐洲央行可能收購「孳息率曲線短端」的債券，作為層面更廣的抗危機計劃一環，意大利與西班牙兩年期公債孳息率隨之驟降。西國兩年期和10年期公債孳息率差6日達至少20年來最大差距，類似天期意債孳息率差也逼近歷史水平。

西債平均到期日已達2004年以來最短，西班牙和意大利全年都未發行15或30年期公債。意國總理蒙蒂（Mario Monti）和西國總理拉荷義（Mariano Rajoy）極力避免可能威脅歐元存續的紓困之際，歐洲央行的如意算盤卻加重兩國國庫肩上的壓力。

倫敦Glendevon King Asset Management投資組合經理人馬里內利（Nicola Marinelli）表示：「就某方面來說，歐洲央行的作為反倒讓事態惡化。著重在短端對一國來說非常危險，因為這代表今後每年他們發新債償舊債的比率將高很多。」

意大利債務管理單位在季報中公佈，意債的平均到期日是6.7年，為2005年以來新低。西班牙國庫網站上的數據顯示，西國公債和國庫券的平均壽命是6.3年，為2004年以來新低。西國10年期基準債孳息率昨天報6.72%。

倫敦紀念碑證券公司（Monument Securities Ltd.）策略師奧斯特伐特（Marc Ostwald）表示：「摜壓短天期孳息率提供一些舒緩空間，刺激西班牙和意大利發行更多短債。問題在於，你正在堆起一座再融資高山。」◇