大陸經濟泡沫化 空頭大師大賺

【大紀元記者陳懿勝綜合報道】中國經濟問題頻傳，年前中國政府將2012年的經濟增長下調到7.5%，不少經濟學家認為，中國政府若不進行體制改革，中國經濟將走向崩潰。然而，對某些「經濟人士」來說，這似乎是一個賺錢的機會。有報道稱，華爾街的做空大師已從中大賺一筆。

2010年初，紐約對沖基金KynikosAssociates的創始人兼總裁查諾斯（JimChanos）就將目光轉向中國。查諾斯說中國的房地產泡沫超過杜拜1千倍，甚至更嚴重。儘管很多投資大師包括羅傑斯（Jim Rogers）等皆批評他錯了，但查諾斯仍堅持己見並採做空投資，這使查諾斯獲得豐厚收入。

《21世紀經濟報道》報道引述查諾斯說法，從2009年底至2010年初，做空了中國的房地產、建築公司、銀行與大宗商品公司，「這是我們做過的最好的賣空之一」。過去2年中國銀行股下跌了30%。

至於查諾斯賣空中國的想法源自2009年對礦業產業的研究，「當時觀察巴西和澳洲，從鐵礦石的價格和其他工業商品，研究當地有多少房地產正在開發，賣空中國的想法就來自這個時候。」

他指出，1999年和2004年中國經歷了2場經濟危機，銀行呆帳已到「瘋狂」程度，但中國政府卻沒有如美國般對銀行資本重組，而是「掩蓋」問題。中國的銀行持有大量的1999年和2004年建立的資產管理公司之債券，然而，他們的帳戶上對這些債券卻按照完全價值來計價。

而他做空的中國農業銀行其重組應收款與帳面價值之比就是100%。由此可見中國的銀行系統「極度脆弱」，是建立在「流沙」之上，且許多人沒有認識此點。

「有人會說中國有3兆美元的外匯存底，但他們忘記這還對應著負債。」查諾斯說，中國中央政府債務雖不高，但其省與地方政府在房地產借貸的比例很高，再加上國有企業和各種借貸系統所背負的債務大量增長，中國債務佔國內生產毛額（GDP）的比例其實已經達到了歐洲的水平。◇