【談股論金】從踢波領悟投資

⊙財子

踢波跟投資看似風牛馬不相及，但近日跟友人談論股票時，竟發現用踢足球作比喻可以令聽眾更明白投資道理。其實，細想一下，兩者又確實有著很多共通點。

靈巧投資靈活足球

有些人喜歡緊跟方程式去投資，最極端的是量化投資策略(Quantitative Investment Strategy)，單憑數據去選股，不會理會管理層的質素等。當然，量化投資亦不是浪得虛名，要不然就不會有那麼多基金經理崇尚這種策略。

還記得去年南非世界盃，德國隊型男教練路維(Joachim Loew)帶領球隊爭奪世界盃，以方程式般的戰術以4比0大敗阿根廷，可惜在四強時卻被西班牙以1比0氣走。

利用方程式作投資決策不是不好，但欲成為世界冠軍還是有一段距離。勝負往往取決在方程式以外，很多關鍵的經濟因素是不可靠按兩下子計算機就能推測的。

另一個好例子是，很多國際投資顧問如Mercer等都喜歡聘用遵從一種投資法則的基金經理，但試問天下間那有一種投資法則可以全天候受用？正如左腳球員也有用右腳入波的時候，否則便成為了容易給人捉路的單蹄馬。凡事都有例外，投資和踢波都一樣，若不然何謂「出奇制勝」？

入市一刻埋門一腳

願意做功課的投資者一般都不缺基本面的認識，但至於如何把握入市時機，這可是另一種學問。前鋒要把握的就是入波，球技故然重要，但最後起腳射波的智慧乃用來定身價。

大馬一名股票分析員曾指出，根據一些人類生理報告，西方人普遍更能在千鈞一髮間作出果斷決定，因此能夠產生優秀的足球前鋒。相反，東方人常常比較緊張，在壓力和時間緊迫下容易錯判。

股神巴菲特入市中石油(00857)和比亞廸(01211)均可以說是掌握了最好的入市時機。

千算萬算亦是紙上談兵，投資界常掛於嘴邊的乃「執行能力(execution ability)」。Execution跟分析公司基本面的重要性有過之而無不及，前者不易鍛鍊，而後者則透過投入時間和不斷學習便能有所提升。

「波係圓嘅」(意思是足球賽事總是充滿著無數的可能)和「守門員最好嘅朋友係條門柱」等足球金句，統統可以應用在股票市場上，讀者不妨花些時間細想一下箇中哲理。

一些與世界盃相關的有趣股市數據：

在過去20多年，主辦國的股市在世界盃正式舉行前一年接近必升，唯日本除外，但別忘記2002年那一屆世界盃乃日韓兩國合辦，平均回報還是正數，因此沒有破例。◇