瑞銀指中國或進入10年結構性通脹期

【大紀元記者鄭麗駒香港報道】瑞士銀行昨日發表研究報告指，隨著經濟的重新提速，2011年下半年通貨膨脹將見頂，亞洲經濟將迎來轉折。瑞士銀行財富管理研究部亞太區董事總經理浦永灝指出，中國在未來10年將面臨年均4%至5%的結構性通脹。

浦永灝表示，中國這長期的結構性通脹，主要源於勞動力成本的上升，進口原材料價格的上升，收入再分配導致的企業成本的增加，以及諸多企業在環保開支上升導致的成本增加等。他建議北京政府加大調控力度，控制通脹。

他預計，人民幣今年下半年有2%至3%的升值空間，明年還將繼續上升。他並預計，下半年中國人民銀行可能會加息1到2次，而如果6月份的消費物價指數（CPI）超過6%，加息的可能性還會進一步增加。

浦永灝還認為，中國經濟下半年不太可能硬著陸，因為國內投資增長逐漸加強，同時政府也有足夠財政資源支持經濟，壓下通脹。

但他指出，結構性通脹仍將是未來10年亞洲的一個長期問題，其中工資上升、高齡化加劇、產能偏緊、貨幣低估、原材料漲價等都是助長問題的因素。以中國為例，中國過去10年的通脹率在2.2%的溫和水準，但是未來10年，將不得不面對高出一倍的通脹，也就是官方預測的4%左右。

浦永灝預期，內地未來10年都會面對結構性通脹問題，因為早兩年中央並沒有趁經濟未過熱時進行改革，到現時出現高通脹後，就很難進行經濟結構改革。他形容，內地就像患有高血壓的病人，需要長期服藥去降血壓。

瑞銀的報告認為，內地會透過匯率升值，紓緩部份通脹壓力，預計未來12個月，人民幣兌美元匯價，將升值百分之四至五，因此可考慮投資人民幣相關產品。

瑞銀在6月8日出版的《瑞銀研究焦點》報告中建議投資者在通脹環境下最好的保護財富的方法是投資實質資產，而不是名目資產。基於實際價值的資產能力更好的對沖通貨膨脹。有助於防止購買力下降的貨幣，房地產、大宗商品、抗通脹債券、處於上游價值鏈（採礦）行業或具有定價能力、能維持獲利率如名牌消費品公司的部份股票，均屬於具有真正價值的資產。◇