美未跟進加息 調控通脹恐失準

【大紀元訊】歐洲央行上週五加息，象徵長達3年的寬鬆政策出現轉折，隨著全球各國相繼加息，唯一按兵不動的美國聯儲局，也面對更大的壓力跟進。

據自由時報報道，歐洲央行上週四宣佈調高基準利率一碼，是金融海嘯以來首度調整利率。歐洲央行總裁特裡謝（Trichet）近來已數度警示歐元區通脹風險，為了能夠更有餘裕施展利率工具，歐盟近來不斷施壓葡萄牙接受金援，如今成定局，市場預計年底前還會有加息動作。

ABN Amro銀行分析師Nick Kounis指出，「加息並非歐豬國家樂見，但歐元區核心國早就需要加息，可見歐元區的貨幣政策很難滿足所有會員國的需求。」

金融海嘯後歐美維持低利率並祭出量化寬鬆，助長原油農糧等商品價格上揚，導致消費物價走高。歐元區17國消費物價指數已來到2.6％，高於官方設定的2％門檻；此外，德國服務業工會Verdi已經在人口最密集的北威州要求調漲工資6.5％。面對物價上揚很可能演變成第二回合的工資上漲效應，進入惡性循環，歐洲央行不得不毅然加息。

內地加息速度趕不上通脹

內地上周再度加息一碼，已經是半年內的第四次。但加息趕不上通脹的速度。去年11月消費物價指數（ＣＰＩ）創下5.1％的2年多新高，今年前2個月也有4.9％，巴克萊資本預計，3月份中國ＣＰＩ增幅將續升至5.1％。前摩根士丹利分析師謝國忠表示，中國加息一碼只是心理安慰，安撫企業延遲漲價，並讓民眾相 信通脹已獲控制。這種「小步多走」的加息方式並不能解決問題。

美國是否加息陷兩難

美國是金融風暴的源頭，聯儲局的量化寬鬆成功讓史坦普五○○指數上漲近一倍，獲利亮眼。彭博預計今年第三季史坦普成份股平均獲利將創百年新高，達到每股90美元。

目前聯儲局對加息仍然按兵不動，不過市場已在擔憂聯儲局可能測不準調控通脹的時機。美國2月份物價由能源和食品領漲，能源價格指數上升3.4％，過去3個月累增9.8％；2月份食品價格上揚0.6％。全美汽油零售價目前來到每加侖3.66美元，較去年同期高出近三成。雖然柏南克上周喊話，表示油價漲勢只是暫時，但德意志銀行首席美國分析師LaVorgna表示，依過去經驗，能源和食品價格的上漲趨勢很少是短線。

聯儲局官員已開始出現收緊貨幣的不同意見，例如費城和明尼亞波裡聯準銀行總裁Plosser及Kocherlakota均主張年底前應加息。財經網站 ＣＮＢＣ上週五公佈分析師調查，逾半數認為聯儲局目前貨幣政策「過於寬鬆」，不過只有二成七認為下半年聯儲局會開始變賣資產。在不加息的前提下，柏南克面臨的考驗將是如何打壓物價又不損及股市強勁表現的兩難。◇