【金融海嘯專欄】日本市場反彈已近尾聲

生產復甦無以為繼

全球各地政府不斷的狂轟濫炸，減息加印銀紙，以及一個又一個的救市計劃相繼出台，正是「無所不用其極」的時候。日本工業生產和出口因此於過去數月出現了起色，連帶股市一併向上飛騰。

從圖表中可見，工業生產已有放緩跡象，與其形影不離的出口亦快將會感受到高處不勝寒。大和證券認為這次由交通用具生產帶動，加上經濟刺激措施以及存貨調整引發的工業生產復甦，恐怕已經走到了盡頭。

根據日本當局的預測，7月份的工業生產按月將上漲1.6%，這雖然是比較低了一點，但已比原本的估計0.9%高了接近一倍。

美國採購經理人指數反映日本的出口復甦到年底可望維持於年比5%的增長水平。日本的工業生產對出口的相關敏感度大約為0.6，即是如果出口增長是5%的話，那麼工業生產便會增加3%。

寫字樓空置率32%

東京黃金地段的新建成寫字樓之空置率繼續攀升，眾企業刻意避開租金昂貴的寫字樓，投向較為便宜的地方。

根據地產機構三喜商事株式會社的資料顯示，在6月底，位於千代田區、中央區、港區、新宿區和渋谷區的新建寫字樓空置率一舉上攀至32.89%，比上個月抽高了2.06%，而相比去年6月的9.23%空置率竟增加了3.5倍。此外，最新整體辦公室的空置率為7.25%。

新建寫字樓平均租金為港元70/平方尺，比一般的高出45%。近日，有部份業主願意給予折扣優惠以吸引租戶。在千代田區的一幢於春季落成的商業大廈，起初叫價港元130/平方尺，換來的是無人問津。後來，業主一改強硬態度，把租金下調到港元95至105/平方尺，結果是終於找到一間金融機構願意搬進。◇

AFP/Getty Images