【金融海嘯專欄】火燒「金錢帝國」(上)

亞洲企業整體財政狀況欠佳

麥格理指出亞洲公司的利潤率(margin)在未來數年將維持在低水平，因為亞洲需要消化過去長達10年的超額投資。

亞洲現金流短缺，將不足以應付現有的派息金額和資本支出(capex)，麥格理策略師Tim Rocks估計現金不足(shortfall)金額最少為500億美元，更有機會攀至2,000億美元水平。除非能夠獲得大量融資，否則股息和資本支出將無情的被大大削減。

最大風險的行業是原材料和建築，其次是能源、運輸和電信。金錢數量不能無止境擴張，一切盡在循環之內，冥冥之中總有「興盛」與「衰竭」的時候。

國內情況：資金短缺的企業

東方航空(00670)於本週二以5.9億人民幣出售了兩架空中巴士340給交行(03328)，然後租回使用，以舒緩現金短缺危機。

南方航空(01055)聲稱亞洲工商銀行(00349)會給予它延長3年5,000萬人民幣的融資，冀望能渡過難關。

藍籌中信泰富(00267)嘗試出售其持有的中鐵建(01186)股份以集資港元2.3億。