【大紀元訊】最新的跡象顯示，美國的通貨膨脹情況可能正在發生重要的變化。美國專家認為，經濟增長正在進入一個敏感階段，通脹壓力抬頭可能會迫使美聯儲繼續收緊利率。

通脹壓力在上升

據美國之音報導, 自從去年

12月美聯儲加息會議記錄公佈之後，市場曾有一段時間感到如釋重負，認為美聯儲從2004年6月開始的加息行動即將結束。不少分析師認為，1月 31號美聯儲完成第14次加息之後，加息動作可能再有一次。當聯邦短期貸款利率達到4.5%或者4.75%的時候，美聯儲就會鳴金收兵。

但最近公佈的一些經濟數據和其它跡象顯示，市場的這種樂觀情緒正在迅速減退。美國第五大銀行富國銀行的高級經濟師麥克.斯萬森在接受記者採訪的時候強調，目前通脹壓力看來處在上升階段。

美國勞工部日前報告說，

1月份美國失業率從12月的4.9%下降到4.7%，達到四年半以來的最低點。與此同時，工人勞動生產率在1月份下降了0.6,而工資增長幅度超過了預期。

觀察人士認為，如這些數據只是一次性的，市場大可不必為此緊張。但是，在這些數據出台的同時，美國經濟進入強勁增長階段。雖然去年第四季度

GDP增長力度大大低於預期，只有1.1%，但多數專家認為，今年第一季度經濟增長將非常強勁。富國銀行、摩根斯坦利等金融機構都預測，增長幅度可能會高達5%。

一般判斷，強勁的經濟增長只會加劇勞工市場的緊張狀況，推高通脹壓力。

通脹會高於去年

市場的這種預期明顯反映在債券市場上。在過去一年多的時間裏，市場估計，通脹因素不會加劇，因而長期債券收益率一直在

4%到4.3%之間徘徊。但在最近不到一個月期間，短期債券和長期債券上漲了大約20個基點，已經在4.6%附近徘徊。

美國哥倫比亞大學經濟學教授查爾斯.卡羅米瑞斯表示，去年

12月消費者價格指數雖然出現了負增長，但這並不表示通脹處於下降趨勢。相反，他認為，今年通脹表現會明顯高於去年。

美聯儲打擊通脹不會手軟

卡羅米瑞斯表示，美聯儲必須對通脹表示強硬，要繼續提高利率。卡羅米瑞斯和斯萬森都認為，新任美聯儲主席伯南克在打擊通脹問題上不會手軟。因此，他們估計，聯邦短期貸款利率很可能會提高到

5%。

目前聯邦短期貸款利率是

4.5%，正是過去10年中這項利率的平均水平。

曾經擔任波士頓聯邦儲備銀行行長的理查德.庫伯在接受記者採訪的時候表示，希望人們不要過早做出判斷。

他說：「美聯儲將根據最新的數據做出決定。我的觀點是，不要簡單地相信華爾街專家們所說的，在相當一段時間裏，美聯儲將不會加息。將來美聯儲加不加息，現在不能確定，要看經濟的表現和通脹的變化。如果雙雙走強，美聯儲要罷手也不成。」

庫伯認為，利率回到中性可能還不夠，有可能還要把利率收得更緊一些，才能夠遏制通脹的膨脹。◇

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