⊙財子

港股表現差強人意，本月迄今，恆指急跌了

1,213點，在短短數星期內下挫8%，驟添危機之感。

這到底是短暫調整，抑或股市大崩潰？

到目前為止，據種種現象及証據顯示，應該還是短暫的調整而已。通常當大股災來臨之時，往往是快而狠，如瀑布般急瀉而下，往後更像漏斗裡的沙子一般緩緩跌落，繼續偏軟。如今港股回吐，只是反映股價過高，早前賺了錢的投資者均希望盡快獲利離場，構成一連串沽壓。大家是否還記得倫敦爆炸事件發生後，香港跟歐洲的股市一樣，沒原因的飆升了兩個多月。這本是個不正常的狀況，而股市到最後終會調整一切「不正常」的現象。

儘管如此，港股仍然是危機四伏，從多方面分析，投資者還是別亂出手撈底。以下是一些對港股有影響的因素，與讀者分享：

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大孖沙爭持自己公司股份後亦回春乏力，如李嘉誠十度增持長江(0001)和李國寶五度增持東亞銀行(0023)等。通常大股東爭持都會對股價帶來正面影響。

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    • 全球籠罩禽流感陰影，這會否大規模爆發仍是未知之數，但對投資氣氛卻無疑造成了負面影響。
    　

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    • 加息週期比預期中長得多，而由於息口高，部份資金已轉移投向無風險的銀行儲蓄懷抱內。
    　

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    • 外圍勢弱，如歐美等市場均疲態盡露，港股欠缺支持因素，難以獨善其身。
    　

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    • 建行(0939)無力，借孖展炒建行的投資者皆蝕錢收場。據兩星期前〈談股論金〉也提過，大家莫對建行寄予過高期望。建行被外國投資者視為中國經濟「縮影」，很明顯結果是此股不濟，未能給予投資者突破驚喜。

    從多方面「正常」現象的分析看來，港股似乎真的別碰為妙。那到底應該待到何時呢？別著急，賺錢不是一朝一夕的事，投資主要還是看公司業績。近期短炒無益，大圍影響太大，還是「放長線，釣大魚」較實在。◇

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