財子

據市場消息指出，越秀投資

(0123)旗下房地產信託投資基金(REIT)很有可能於九月在香港招股上市，預計集資超過20億元，即將成為全港第一隻REIT掛牌上市。

其實，香港的房地產發展比起很多國家地區都較為成熟，奈何

REIT這方面的開拓卻姍姍來遲。REIT在美國、歐洲、澳洲、新加坡及日本等國家均已十分普遍，利息回報一般超過5%，而更超乎想像的是日本有些REIT息率竟高達10%。

趁

REIT還未正式在香港登陸前，在此先讓我為大家分析應怎樣投資和選擇REIT，以作出擊準備。

REIT

基本構成

以信託基金形式投資物業，如商場、酒店或辦公室等，透過所得租金淨收入派發股息給股東。派息率

(Payout)往往達90%以上。

REIT

之優勢

1

. 投資流動性比直接投資物業為高，減低風險。

2

. 充分反映資產價值，價格緊貼每股資產淨值(NAV)，接近沒有折讓。

3

. 提供投資渠道，給股民機會成為酒店等股東。

REIT

之弊處

1

. 當樓價升值之際，REIT很有可能跑輸給地產發展商。

2

. 當銀行息口提升時，REIT的吸引力會相對下降，有被拋售的可能。

如何作

REITs之間的比較

1

. 人：物業管理乃至關重要，例如要看管理層怎樣把商場搞好，以博取租金提升及物業升值。還要看他們怎樣選擇新投資項目，及出手時間。

2

. 物：基金持有的物業質素、類別、分佈、相關性及發展空間。如要投資自由行概念，就要找銅鑼灣地王希慎(0014)。

擁有大量收租物業的上市公司

這些公司隨時可以把旗下投資物業以

REIT形式分拆上市，如希慎(0014)、會德豐(0020)及鷹君(0041)等。

　

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