德勤民營企業與私人客戶服務和萬方家族辦公室於10日聯合發布《家族辦公室洞察系列–亞太區》研究報告，揭示今年家族辦公室風險管理、投資及繼承規劃的趨勢。
報告涵蓋十大家族辦公室趨勢，並展現區內家族辦公室行業的最新格局。研究訪問區內八十九間單一家族辦公室，發現地緣政治及市場的不確定性因素無阻家族辦公室保持樂觀。有84%家族辦公室預期今年家族財富會增加，另有77%預期其資產管理規模（AUM）會錄得增長。於全球同行相比，亞太區家族辦公室更傾向進行擴張，有48%亞太區家族辦公室計劃增加使用外判服務，較全球平均34%高。
德勤亞太區民營企業與私人客戶服務總裁殷亞莉女士表示：「《家族辦公室洞察系列–亞太區》旨在幫助亞太區家族辦公室更好地了解如何調整短期和長期的策略以取得成功。我們樂見亞太區家族辦公室在全球經濟和地緣政治不確定的情況下，仍然保持樂觀態度。除了風險管理、多元化和可持續投資以及升級運營中的科技應用，家族辦公室負責人亦著重制定全面的繼承計劃，以妥善裝備下一代並打造具韌性的未來。」
萬方家族辦公室集團首席執行官關志敏先生表示：「亞太區的大規模財富轉移已經開始，家族必須及時處理繼承挑戰，培育下一代堅持信念及自信的接班。研究顯示越來越多超高淨值家族尋求專業支援以滿足他們的財富和傳承規劃需求，亞太區家族辦公室進一步專業化是整體行業日漸成熟的積極信號。為客戶鑄造跨越世代的家族傳承是萬方家族辦公室的核心使命，我們很高興能在此過程中與德勤民營企業與私人客戶服務一起前行。」
德勤民營企業與私人客戶服務香港主管合夥人劉明揚先生表示：「研究發現儘管全球經濟及地緣政治不確定性存在，家族辦公室依然保持樂觀態度，並預期今年資產管理規模會持續增加。香港作為國際金融中心，在各項產品方面均處於領先地位，加上政府強而有力的政策立場，以及採取多項措施為全球的家族辦公室及資產擁有人建立充滿活力的生態系統，我們相信香港能夠成功應對各項挑戰。因此，我們對亞太區家族辦公室的增長感到樂觀，並深信香港具備為家族辦公室提供服務的優越條件。」
追求增長但不忘風險管理
亞太區家族辦公室所面臨的不確定性源自宏觀層面的風險，其中地緣政治（55%）及通脹（44%）被視為今年主要的市場風險。同時，區內家族辦公室認為投資風險（72%）、地緣政治（44%）及監管和稅務難題（28%）是今年家族辦公室面臨的最大風險，與其全球同行大致相同。對相關風險的擔憂凸顯監察投資表現的重要性，亞太區家族辦公室亦相應將投資風險管理（67%）、投資治理及估值政策（53%）及繼承規劃（38%）列為優先考慮事項。
儘管市場持續波動且不確定性增加，有三分之一（34%）亞太區家族辦公室今年轉向增長型投資，但仍重視風險管理，許多家族辦公室更傾向構建平衡型投資組合。2023年亞太區家族辦公室投資佔比最高的資產類別分別為股票（25%）、私募股權投資及私募信貸投資（21%）、房地產（19%）及固定收益（19%），合共佔整體投資組合超過八成。值得注意的是，雖然亞太區家族辦公室對股票的配置與全球家族辦公室平均水平相同（25%），但前者更傾向於投資發展中市場，反映區內家族辦公室對中國及印度等本地市場的偏好。今年，亞太區家族辦公室計劃增加投資的主要資產類別包括發達市場（32%）及發展中市場（24%）的股票、房地產（31%）、對沖基金（24%）以及加密貨幣／數字資產（24%）。
研究發現，亞太區家族辦公室平均將投資組合的32%配置於其所在地區以外的市場。研究進行時，北美及中東市場的投資分別佔亞太區家族辦公室平均投資組合的21%及1%。相關比例預計會於2024年增加，分別有23%及21%的受訪亞太區家族辦公室表示今年會增加對北美及中東的投資。亞太區家族辦公室對亞太及歐洲的投資將保持穩定，分別有69%及79%受訪者表示今年會保持對該地區的投資配置。除了對外投資，亞太區本身亦成為全球家族辦公室的熱門投資目的地，分別有20%全球家族辦公室及24%歐洲家族辦公室計劃今年擴大在亞太區的投資。
及早規劃自信繼承方案
目前亞太區家族辦公室主要由第一代或第二代財富擁有人創辦及管理，因此繼承規劃已迅速成為重要議題。超過三分之一（35%）的下一代預期將於未來十年內接手家族財富，然而現時仍有37%的家庭尚未制定繼承計劃。因此，有大約五分之一（21%）的亞太區家族辦公室將缺乏準備視為其家族辦公室今年面臨的核心風險之一，而超過三分之一（35%）已將繼承規劃列為2024年的首要任務。
繼承規劃過程未必一帆風順。在亞太區，有69%受訪家族辦公室預期下一代家庭成員會繼承領導家族辦公室的職責。然而，有不少家族辦公室對下一代的成熟度（49%）、資歷（36%）及對家族辦公室事務缺乏興趣（23%）表示擔憂。因此，有三分之一（33%）受訪的下一代將接受指導和培訓作為今年的重中之重。另外有26%受訪者將專注繼承規劃，於今年在其家族辦公室內出任董事會成員（36%）、經理／行政人員（30%）或董事（21%）。
現時亞太區只有22%的家族辦公室負責人為家族以外的專業人士，但預計該比例會於交棒後升至31%。亞太區正在引領家族辦公室專業化的趨勢，有43%受訪家族辦公室計劃於年內聘用更多專業及非家族成員，大幅高於全球平均的29%。區內的家族辦公室最有可能由金融服務業（62%）、會計師事務所（33%）及顧問公司（23%）聘請專業人士，只有15%會選擇來自家族企業的員工。
德勤民營企業與私人客戶服務全球洞察負責人Rebecca Gooch表示：「近年，亞太區迅速的財富積累促進了家族辦公室的發展。隨著創造財富的一代退下及將控制權轉交下一代，如果家族未有充分為繼任人做好準備，將會面臨失去財富的風險。現時全球正在進行的跨代財富轉移，所牽涉的財富以萬億美元計，而亞太區的家族因為相對缺乏大規模跨代財富轉移的經驗，尤其面臨風險。因此，繼承規劃已逐漸成為富裕家庭的關鍵議題，並開始著手為下一代接班做好準備。」
萬方家族辦公室副集團首席執行官曹偉超先生表示：「隨著美聯儲減息預期升溫，亞太區家族辦公室在平衡風險意識的同時，積極探索新的投資機會以及更多的海外投資。亞太區家族辦公室除了透過股市重返增長型投資，他們亦透過增加對私募股權、私募信貸、對沖基金以及數字資產的投資，引領市場趨勢。策略性多元化投資將持續幫助亞太區家族辦公室降低風險、增強穩定性，以及把握增長機遇。」
《家族辦公室洞察系列–亞太區》研究方法
《家族辦公室洞察系列》於2023年9月至12月之間在全球對354家單一家族辦公室進行問卷調查，其中包括來自亞太區的89家單一家族辦公室。此外，研究亦與亞太區家族辦公室高級行政人員進行15次深入訪問。全球範圍內，受訪家族辦公室的平均資產管理規模為20億美元，相關家族的平均財富為38億美元。受訪家族辦公室的財富總額達1.3萬億美元，資產管理規模達7,080億美元。在亞太區，受訪家族辦公室的平均資產管理規模為10億美元，家族平均財富為21億美元。@
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