美國勞工部周二（3月12日）發布的報告顯示，衡量通貨膨脹的指標「消費者價格指數」（CPI）在2月份再次上升，同比增加3.2%。這為美聯儲是否以及何時減息帶來很大不確定性。

根據勞工部周二的報告，CPI在2月環比上漲0.4%，同比上漲3.2%。環比漲幅符合預期，但同比漲幅略高於道瓊斯預測的3.1%。

剔除波動較大的食品和能源價格，核心CPI環比上漲0.4%，同比上漲3.8%。兩者都比預測高出十分之一個百分點。

儘管同比通脹漲幅已經脫離2022年中期的峰值，但距離美聯儲要實現的2%通脹目標仍有一段距離。這一報告的發布就在美聯儲將舉行為期兩天的政策會議前夕。

從分類指標來看，儘管能源成本同比下降1.9%，但環比增加2.3%；食品價格環比增幅為零，同比增加2.2%；新車價格環比下降0.1%，同比增加0.4%；二手車價格環比增加0.5%，同比降低1.8%。

住房成本佔CPI權重的約三分之一。這一指標下降的速度一直很緩慢。勞工部新發布的報告顯示，2月份住房成本環比增加0.4%，同比增加5.7%；

這一最新數據為美聯儲減息帶來很大不確定性。美聯儲官員最近幾周都在暗示可能會在今年的某個時候減息，並表示對過早減息持謹慎態度。美聯儲主席鮑威爾上周在國會作證時也表達了對過早減息的擔憂，不過他也提到美聯儲距離開始放鬆貨幣政策可能不太遠了。

期貨交易商原本預計美聯儲會在今年3月開始減息、今年總共會減息6到7次，但他們現在已經將所預測的首次減息時間推遲到今年6月，並認為接下來還會有3次減息。

美國強勁的經濟有助於美聯儲關注即將公布的數據，使政策制定者不必急於減息。亞特蘭大聯儲的GDPNow跟蹤器顯示，2023年美國國內生產總值的年化增長率為2.5%，2024年第一季度的增長率預計也為2.5%。

經濟增長的關鍵因素是強勁的勞動力市場提振了消費者的韌性。2月份，美國又增加了275,000個非農就業崗位，但增幅嚴重偏向兼職工作，失業率升至3.9%。

在積極加息的情況下美國仍取得經濟增長，這為美聯儲更改政策贏得了時間，但最近幾個月的通脹數據也讓外界擔心通脹可能比預期的更持久。#

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