中國資金快速流向海外 觸及境外投資上限

中國資金正蜂擁流入投資海外資產的基金，這與北京的對外投資限制相衝突，並將使中共當局更難以振興國內市場、穩定人民幣匯率。

面對人民幣走弱和經濟疲弱，中國投資者為避免資產縮水，去年起開始加速將資金轉向海外，也讓中共遏制資金外流的挑戰大增。這股海外投資熱潮，反映出國內信心不足，並體現在合格境內機構投資者（QDII）基金產品的熱銷上。

QDII是中國的重要境外投資渠道，允許中國民眾在北京嚴格的資本管制下購買海外證券。

根據中國基金業協會（Asset Management Association of China）的數據，1月份QDII基金銷售量同比增長了50%，創下歷史新高，國內股票共同基金的銷售量則下降了35%。QDII基金管理資產規模同比增長了19%。

最近幾周，追蹤日經平均指數（Nikkei 225）和納斯達克綜合指數的ETF（指數股票型基金）出現了溢價風險，因為買家願意以遠高於資產價值的價格，來搶購股票。

這一股境外投資熱潮表明，如何重建國內投資者對中國市場的信心仍是一大難題。目前，中國股市仍徘徊在五年來的最低點，而中國30年國債收益率則屢創新低。

然而，QDII計劃的成長，受限於中共國家外匯管理局（SAFE）設定的對外投資配額。官方數據顯示，自去年7月以來，中共就沒有再批准新配額，累計批准配額為1,655億美元。

上周，華夏基金管理公司（ChinaAMC）將旗下的「華夏全球科技先鋒混合」（005698）的投資者每日認購上限，設定為2,000元人民幣，該基金將美國科技巨頭列為其主要持股。

宏利基金管理公司（Manulife Fund Management）也將旗下「印度機會股票型證券投資基金」（006105）的每日購買上限設定為300元人民幣。

另一個在中國銷售的QDII產品，是將資金投入英國對沖基金貝萊德（Blackrock），兩位消息人士稱，該產品今年的募資額激增了5倍，與2023年募集的210萬美元相比，今年已募集了近1,200萬美元。

其中一位消息人士說：「今年本地投資者對QDII基金的需求瘋長。」

與Blackrock聯合推出該產品的華潤信託表示，該基金已於3月暫停新的認購。貝萊德發言人沒有回應置評請求。

渣打銀行最近也因「商業原因」，停止了中國客戶對QDII產品的新投資。市場認為，渣打自2021年就未獲發放新的QDII配額，其配額可能已用罄。

華夏基金管理有限公司（China Asset Management）QDII基金投資組合經理鄭鵬（Zheng Peng）預計，這股境外投資熱潮將持續下去，10年期中美國債收益率之間近190個基點的差距，將繼續推動當前的需求。◇

（本文參考了路透社的相關報道）

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