中國房地產行業恐出現更多債務違約

疲弱的房屋銷售前景使陷入困境的開發商苦苦掙扎，與此同時，他們還面臨融資挑戰。信貸分析師表示，中國房地產行業可能會出現更多的債務違約。

根據研究公司CreditSights的最新計算，中國房地產業總計1,750億美元的美元債券中，處於違約的金額高達1,245億美元。依據交叉違約條款，碧桂園的全部美元債券均被記為違約。

Dealogic的數據顯示，從10月開始計算，未來6個月到期的中國房地產債券總額為605億美元，其中離岸債券至少佔三分之一。

中國房地產危機本周進入了另一個嚴峻的里程碑，碧桂園未能在寬限期到期之前支付1500萬美元的票息，使其面臨違約風險。三位知情人士告訴路透社，碧桂園的國際債券持有人正在尋求與這家債務纏身的地產巨頭進行緊急談判。

國際信用評等公司穆迪（Moody’s）周四表示，如果對碧桂園債權人來說復甦前景進一步惡化，穆迪有可能下調碧桂園的「企業家族評級」（CFR）。穆迪指出，碧桂園的高級無擔保評級為C，這已是最低評級。

不僅是碧桂園，其它公司也出現了壓力。對大連萬達集團來說，如果今年不能完成首次公開招股（IPO）計劃，則面臨支付投資者300億元人民幣（合41.1億美元）的困境。據報，萬達目前已經就避免支付這筆款額的提議啟動相關談判。

中共政府支持的遠洋集團（Sino-Ocean Group）周四（10月19日）晚些時候向香港交易所提交的文件顯示，該公司將於周五召開債券持有人會議，並提議將該公司本周到期的債券利息的寬限期延長至下周四。遠洋集團指出，營運困難是需要推遲付款的原因。

該公司還表示，如果未能按時償還債券，公司也準備好制定合理的債務償還計劃。

金地集團（Gemdale）董事長辭職引發了外界對這家主要開發商可能陷入財務困境的擔憂。自周二（10月17日）起，該公司債券價格出現下滑。

澳新銀行中國（ANZ Bank China）信貸分析師孟婷（Ting Meng，音譯）說，「對於尚未違約的房地產開發商來說，前景仍然黯淡，因為我們還沒有看到該行業出現好轉，銷售數據仍然疲弱。」

中國正處於房地產爆煲期，大型房地產企業紛紛陷入困境。中共統計局周四（10月19日）公布的數據顯示，9月份，中國樓價創下近一年來最快降幅，這讓人們更加懷疑中共實施的措施能否重振房地產業。

中國民眾擔心開發商缺乏現金來完成住宅項目，這導致了房產銷售下降。價格下跌也是購屋者的另一個阻礙，因為長期以來，中國家庭習慣將房產作為主要的資產儲備之一。

標準普爾全球評級分析師Ricky Tsang表示，除了房屋銷售帶來的現金流疲弱之外，開發商（尤其是民營開發商）的融資仍然緊張。

「最需要融資的開發商正苦於尋找合格的資產作為發行債券的擔保抵押。這類資產在大多數情況下是購物中心或辦公大樓。」Tsang說。

在碧桂園拖欠付款之前，其同業中國恒大集團董事長受到調查，該公司已違約，並一直處於房地產行業債務危機的中心。恒大的債券持有人團體10月9日警告說，恒大若無法實施債務重組，恐在10月底面臨被清算。這將導致恒大「失控的崩潰」，並對其它陷入困境的地產公司產生「災難性影響」。#

（本文參考了路透社的報道。）

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