中共央企「中國交通建設集團」(CCCG)面臨著越來越大的精簡營運壓力,公司飆升的債務負擔以及經濟風險威脅到其海外項目。CCCG是中共「一帶一路」基建倡議的一個關鍵參與者。

CCCG開發港口、公路、高鐵和房地產。除了外部合同外,該集團近年來一直在「一帶一路」倡議下投資和營運更多的基礎設施項目。

據《日經亞洲》10月5日報道,CCCG在2021年的銷售額為8428億元(人民幣,下同),淨利潤為305億元(42.8億美元),分別比2016年增長79%和70%。但該集團目前受到中國房地產行業信貸緊縮的沉重打擊。

中誠信國際信用評級公司表示,全球經濟轉變和新冠病毒(中共病毒)大流行增加了該集團的核心上市公司「中國交通建設公司」(CCCC)的海外營運風險。

報道說,符合中共政府政策的激進投資增加了CCCG的債務。截至6月底,其債務總額在五年內翻了一番,達到1.84萬億元。相比之下,去年以來因債務危機瀕臨破產的中國恒大集團在2021年6月期間持有約2萬億元的債務。

CCCC計劃在2022年投資2800億元,比去年增加3%。中誠信表示,該公司可能需要重新安排其因為新項目融資而產生的日益增長的債務。

在中國,房地產市場陷入危機,銷售量大降,樓價連續12個月下跌。地產商因缺乏資金而造成項目爛尾,引發買主拒絕支付按揭的抗議。

CCCG也發現自己陷入了美中之間的競爭。2020年,華盛頓已經有效地禁止了對該集團幾個子公司的出口,原因是這些公司幫助中共軍方在南中國海建造備受國際譴責的人工島並將其軍事化。

CCCC繼續在海外擴張基礎設施項目,主要是在非洲和東南亞。9月,CCCC宣布了盧旺達的一個新公路項目和巴哈馬的一個港口改造項目。但《日經亞洲》說,外界對這些項目的盈利能力存在疑問。

野村綜合研究所(Nomura Research Institute)執行經濟學家木內登英(Takahide Kiuchi)說,隨著美國加息削弱它國貨幣以及俄羅斯入侵烏克蘭推動能源和食品價格上漲,新興國家面臨越來越大的貨幣危機風險。他警告說,部份項目可能會失敗。

儘管有海外合同的推動,CCCG越來越依賴中國的房地產市場。2021年,海外收入佔比從2017年24%的峰值降至13%。與此同時,國內房地產大約增加了6個百分點,達到14%左右。

報道說,該集團的公寓開發單位面臨著現金緊縮和其它問題。CCCC總裁王海懷上個月表示,有提議將幾個房地產相關的集團子公司「合而為一」。

CCCC的股價比2月份的近期峰值低35%左右,目前還不清楚該公司能否繼續保持增長。

CCCG是由原中國港灣建設(集團)總公司和原中國路橋(集團)總公司在2005年合併重組成,為特大型央企。

《日經亞洲》說,中國港灣公司對斯里蘭卡漢班托塔港(Hambantota)的開發被視為北京「一帶一路」倡議「債務陷阱」外交的典型代表。

「債務陷阱」就是中共利用這些項目使發展中國家背負沉重的債務負擔後,趁機向這些國家施加外交壓力或者獲取戰略資源。斯里蘭卡是支持中共「一帶一路」基礎設施項目最早的國家之一,曾與中共簽署了一系列大交易,包括10億美元的漢班托塔港口建設和14億美元的科倫坡港口城市計劃等。

但這也讓斯里蘭卡背上了沉重的債務負擔。2017年12月,該國因無力償還債務不得不向中共交出了漢班托塔港以及港口周圍15000英畝的土地,租期長達99年。#

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