中國晶片廠商中芯國際(00981)11日公布財報後,股價連續兩天走低,至少三家券商下調中芯H股目標價。 中芯股價15日終場跌5.74%,收在16.1港元。

根據中芯財報,第2季營收年增41.6%至19.032億美元,創單季新高,季增3.3%;毛利率39.4%,年增9.3%,季減1.3%;歸屬母公司淨利報5.14億美元,年減25.2%,去年同期為6.88億美元。

券商野村維持對中芯國際「中性」評級,目標價由25港元降至20港元。野村認為中芯面臨周期風險,尤其在進取擴張計劃持續,導致出現調整時或面臨更大風險。

根據野村報告,中芯預估第3季營收季增介在1%至3%之間,毛利率介於38%至40%區間內。中芯預計市場需求在大型電視屏幕及智能手機相關晶片方面有所下降,且該領域晶片應用面臨價格侵蝕。但中芯也預計綠色能源、電動車、工業及網絡連接晶片等需求較穩固,同時庫存修正情況或最少維持至明年上半年,今年底及明年黃曆新年為復甦關鍵點。

卷商摩根大通則表示,預期中芯收入下跌可能維持至明年第二季,而美國潛在限制以至行業下行周期,中芯未來12個月股價都可能受壓,直至晶圓定價更清晰。下調中芯明年獲利預測,對中芯投資評級為「中性」,目標價維持在18港元。

另一家卷商富瑞集團,預估中芯目前這一季營收季增在0%至2%,毛利率維持在38%至40%。下調中芯目標價至25.28港元,維持「買入」評級。

富瑞指出,雖然調低目標價,但仍看好公司潛在升幅可逾四成,但市場關注美國收緊出口、全球半導體市場處於下行周期,都限制市場更新對中芯的估值,不利中芯股價走勢。@

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