光伏龍頭通威投資14億跨界養豬 被指前途未卜

大陸光伏行業龍頭企業通威集團有限公司（通威集團）投資14.41億元（人民幣，下同）參與老牌養豬企業天邦食品股份有限公司經營並取得控股權，天邦食品證實了該消息。有評論認為通威集團作為一家光伏龍頭企業跨界進入行業低迷的養豬行業，前景如何還是未知數。

天邦食品11月10日發布了《關於與產業投資者簽署〈重整投資協議〉暨預重整進展的公告》。公告透露：公司與通威集團有限公司簽訂了《重整投資協議》，通威集團擬出資14.41億元參與公司重整，以每股0.98元的價格受讓14.70億股股份。交易完成後，通威集團預計持有天邦食品27.8%的股權，並取得公司控制權。

公告同時顯示，此次出資的是通威集團創辦人劉漢元，未來天邦的養豬業務不會直接併入通威股份的財務報表。而劉漢元是A股上市公司通威股份的控股股東。

老牌養豬企業天邦食品表示公司獲得通威集團注資。（公告截圖）

公開數據顯示，隨著豬價持續低迷，天邦食品2026年前三季度虧損16.58億元，資產負債率超過91%，部份飼料款遲遲未能收回。

通威跨界養豬 前途未卜

通威集團作為光伏龍頭企業此次跨界進入養豬行業，而光伏行業整體下滑，養豬行業也一直在底部運行。數據顯示中國外三元生豬11月上旬的均價一度跌至8.63元/公斤，已處於近十年低位。

對此，觀察者網11月14日表示，如果未來豬周期率先回暖，養豬業務或許能夠加持飼料業務，在一定程度上對沖光伏業務的低迷；但同時布局兩個周期性行業也可能意味著同時承擔兩份周期風險，尤其是光伏和養豬都具有資本投入大、價格波動明顯的特點，一旦兩個行業的低谷重疊，企業面臨的資金壓力可能進一步放大。

資本市場也對此次跨界做出了不同的反應。

11月9日，天邦食品在重整投資協議正式公告前漲停，收報2.20元/股。自10月30日1.75元的階段低點算起，短短7個交易日，股價累計上漲約26%。但11月10日市場開始降溫，天邦食品高開9.09%，隨後回落，最終收跌0.45%。11月11日，天邦食品股價再跌4.11%，收報2.10元，但仍高於11月6日收盤價。

通威集團股價並未受跨界影響仍處在下跌之中。11月9日，通威股份下跌1.80%，收報12.03元，11月10日和11日又分別下跌0.50%和2.01%。截至11月11日收盤，股價跌至11.73元，較11月6日累計下跌約4.24%。

觀察者網認為，對於深陷債務危機的天邦食品而言，通威集團的入主意味著經營有望迎來轉機，但在光伏業務連續虧損之際，進入資金需求龐大，盈利高度依賴豬價的養殖環節究竟是逆周期抄底，還是將新的風險帶入通威系，目前仍難下定論。

光伏行業持續低迷 通威大幅虧損

通威集團財報顯示，2025年，通威集團歸母淨虧損95.53億元。2026年前三季度，虧損進一步達到67.59億元。通威表示光伏行業供需失衡，產品價格低迷，持續拖累著公司業績。具體來看，2026年上半年，通威集團光伏主營業務收入196.51億元，營業成本卻達到220.56億元，毛利潤虧損約24.05億元，毛利率為-12.24%。

公開資料顯示，通威集團有限公司是一家以綠色農業與綠色能源為雙主業的有限責任公司，1996年10月14日成立，總部位於中國（四川）自由貿易試驗區成都市，主營業務包括電子工業專用設備製造、光伏設備及元器件製造等。#