由於消費需求低迷、原材料進口減少、工廠產量下降、供應方面的問題，以及過高的出廠價格，中國的經濟增長正在放緩。
受沉重債務和瀕臨危機邊緣的房地產業的威脅，中國的經濟增長已經下降至幾十年來從未有過的水平。
與大多數國家一樣，在2020年初大流行開始時，中共實施嚴格的封鎖，經濟活動陷入停頓。後來，經濟穩步復甦，2021年3月達到頂峰。從那以後，經濟勢頭一直在下降。第三季度的國內生產總值（GDP）增長率跌至4.9%，是過去30年來的最低水平。
信貸增長降至2003年以來的最低水平，房地產投資依然疲弱。房屋銷售下降，新建築開工也在下降，消費者物價指數（CPI）通脹低於預期，進口減少，能源危機已使一些工廠停止生產，在過去的三個月裏，新的工廠訂單也出現了下降的趨勢。
一個積極的指標是，工廠新年第一季度已經有足夠的訂單，因此，預計未來幾個月出口不會大幅下降。然而，出口在中國經濟中所佔的比例已經降低。此外，中國國家主席習近平要求經濟向內向型發展，將重點放在國內消費上。因此，即使是預測的2022年第一季度充足的工廠需求，也不足以撐起整個經濟。
經濟的供需方都有放緩的跡象。在2020年嚴格的大流行封鎖下，餐飲業和實體店的零售業受到的影響最大。今年，中共對疫情繼續採取清零政策，造成封鎖和限制，這使得零售業、餐飲業、健身室以及其它諸如髮廊等服務業無法恢復。與此同時，消費者信心仍未恢復到疫情前的水平，人們寧願儲蓄也不願消費。
服務業是最大的僱主之一，在一些城市多達83%的僱員在服務業工作。由於持續、零星的封鎖和限制，許多個人和家庭仍未從2020年的儲蓄和工資損失中恢復過來。對於那些不知道何時下一次封鎖和收入會損失的人來說，對消費猶豫不決是合理的反應。
供應方面受到工廠生產能力下降的影響，這是因為原材料供應不足、原材料價格上漲、能源和燃料短缺、疫情清零政策、政府污染監管以及缺乏資金等因素。由於對銀行貸款的限制增加，固定資產投資下降。此外，如果沒有融資，房地產行業可能繼續成為未來經濟增長的最大阻力。
汽車銷量下降，部份原因是作為需求方的消費者害怕花錢，供應方則因為晶片短缺導致產量下降，供應方的另一個問題是出廠價格通脹——產品出廠的價格持續上升。商品價格也在上漲，而政府抑制污染的措施則限制了鋼鐵生產。此外，為了減少碳排放，北京還限制化石燃料的生產，這導致了能源短缺，進一步抑制了工廠活動。
隨著產品的生產成本越來越高，生產者和消費者之間的通脹差距正在擴大，但生產者不願提高零售價格，擔心這會抑制本已疲弱的消費者需求。
中共的供給改革措施，包括減少過度產能，特別是房地產業，再加上合併，降低了公司的資產負債率。然而，這些措施並沒有解決債務的根本原因，甚至可能鼓勵更多的借貸，因為在合併後，公司的信用度會提高。
煤炭的供應減少，加上價格上漲，導致一些省份的經濟產出下降。國家發改委在認為市場價格扭曲的情況下，有權對某些關鍵商品進行定價。由於需求增加、電力短缺以及即將到來的冬季，中國的煤炭價格最近猛漲，與去年相比價格上漲了260%。作為回應，發改委為煤炭價格設定了上限。
一般來說，如果政府對某種商品設置價格上限，就會造成短缺，因為消費者想買，而供應商想減少生產。但就中國和煤炭而言，中國是煤炭消費大國，是價格制定者。因此，由於中共設置價格上限，該地區的煤炭價格下降了。由於中國的限價措施，11月1日，紐卡斯爾基準煤價下跌了30%。
中共影響全球大宗商品價格的能力凸顯了一些國家，特別是資源豐富的發展中國家，在整個經濟中對中國的極端依賴。
然而，儘管中共干預，煤炭價格仍比去年上漲了160%，這表明中國和世界各地仍將存在價格通脹。
中國的情況看起來很糟糕，但認為中國作為世界第二大經濟體的地位就此終結，還為時尚早。然而，這確實讓人懷疑中國將取代美國成為世界最大經濟體的必然性。美國的貿易關稅和制裁仍然有效，外國公司出於各種原因，包括抗疫的清零政策，正在紛紛離開中國，這使得在中國生產和運輸更加困難。
在5萬億美元的房地產債務、3.97萬億美元的地方政府常規債務、7.8萬億美元的地方政府的資產負債表外融資、5,407.9億美元的不良貸款和990.2億美元的「特別關注貸款」（special mention loans）的重壓下，房地產和金融業將徹底崩潰。
明年將不會標誌著中國經濟的結束，但很可能標誌著中國高速發展的結束。預計明年上半年房地產投資將減少10%，北京將選擇5.5%左右的GDP增長目標，而許多分析師預測中國2022年的GDP增長將低於5%。
作者簡介：
安東尼奧‧格雷斯福（Antonio Graceffo）博士在亞洲工作、生活了二十多年。他畢業於上海體育學院，獲得上海交通大學工商管理碩士學位。安東尼奧是一名經濟學教授和中國經濟分析師，為各種國際媒體撰稿。他的一些中國著作包括《超越「一帶一路」：中國的全球經濟擴張》（Beyond the Belt and Road: China』s Global Economic Expansion）和《中國經濟簡明教程》（A Short Course on the Chinese Economy）。
原文：The End of China's High-Paced Growth刊登於英文《大紀元時報》。
本文僅代表作者觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。#
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