人民幣兌美元強勢 中共罕見大動作調控

最近人民幣對美元匯率持續強勢，中共央行採用14年未曾使用的手段進行調控。5月31日，中共央行發佈公告稱，將於6月15日上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。大紀元記者專門採訪美國資深中國投資策略專家、私人投資顧問Mike Sun表示，中共懼怕游資雙重套利，大動作調控以限制資金隨意流動。

北京試圖扭轉人民幣升值預期

在中共金融部門於5月21日、23日兩度提出要保持人民幣匯率在穩定水平之後，5月27日，中國外匯市場自律機制第七次工作會議發佈公告，再度稱，在當前匯率制度下，「匯率不能作為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價格上漲影響。關鍵是管理好預期，堅決打擊各種惡意操縱市場、惡意製造單邊預期的行為。」

但之後人民幣對美元匯率仍多次衝破6.4關口。5月28日，人民幣對美元中間價上調了172個基點，再次突破6.4關口，報6.3858，為2018年5月末以來新高。星期一（5月31日），人民幣兌美元即期匯率收盤仍升至6.3607，為2018年5月15日以來新高。人民幣對美元匯率在5月整體上漲1.74%，為2020年11月以來最大單月升幅。

美國資深中國投資策略專家Mike Li說，對於北京來說，最怕現在市場對人民幣持單邊升值預期，因為基於這種單邊預期，會導致投資者賣美元，持有人民幣，內、外資本在中國市場進行雙重套利。而之後，隨著美國經濟恢復，資金會在雙重套利後大舉流出，這對中共當局來說是最危險的情況。

對於內部資金，Mike分析道，如市場對人民幣有持續長期的升值預期，中國國內外貿企業則會選擇結匯以止損，持有外匯的機構或投資者會拋美元，結匯買人民幣，這將導致中國大陸市場上人民幣資金被動增加。在加劇通脹的同時，市場對人民幣需求的增加可能會繼續推升人民幣價格。

他認為，在人民幣升值預期下，外資大幅流入，是當局最擔憂的情況。

Mike分析，近期人民幣升值的主要原因在於美元，疫情以來，美國政府通過紓困計劃、基建計劃，已向市場投入天量資金；美聯儲主席鮑威爾在4月也表態短期內不會加息，這讓美元主動維持弱勢，而導致人民幣被動升值。海外資本（熱錢）則會繼續湧入大陸市場，等待人民幣繼續升值，升值到炒家心理價位，再賣出，通過匯差來套利。

自2020年下半年，中國大陸的外幣流入不斷增加。在今年初，中共國家外匯管理局曾稱，2021年外匯管理重點工作包括將防範跨境資本異常流動風險位居首位。當時，亦有業界人士指，2021年，外資流入或持續，疊加人民幣升值預期強烈，跨境資本「大進大出」的風險也隨之增加，當局需防範跨境資本異常流動風險。

據中共央行公佈的數據，今年4月末，中國大陸的外幣存款餘額同比增長33.2%至10,045.20億美元，當月增加478億美元。

Mike認為，在這些資金換匯成人民幣之後，不會放在銀行中等待升值，而是會選擇投資。因為在人民幣升值同時，以人民幣計價資產也會升值。這也是當局對房地產嚴防死守的原因之一，擔心這部份「熱錢」進入樓市，所以中共目前對房市進行嚴格管控，資金不進入到房市，就會進入資本市場，包括股市、債市、可轉債等，進行二次套利。

Mike 說，所以現時單向升值預期對中共來說很危險，因此中共央行一定要採取措施淡化市場對人民幣的升值預期，甚至逆轉這個預期。